Investing.com -- Piper Sandler, dans une note datée de mardi, a revu ses portefeuilles électoraux à la lumière de la possibilité que Kamala Harris soit en tête du ticket démocrate, concluant qu'il n'y a aucun argument solide pour les changer.
La maison de courtage souligne que le programme du président Biden représente le consensus de l'aile progressiste du Parti démocrate et qu'il ne devrait pas différer de manière significative sous la présidence de Mme Harris. Le Sénat reste la principale contrainte pour Biden et Harris.
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Le portefeuille de Trump : Risques commerciaux et macroéconomiques
Piper Sandler souligne l'importance de prendre Trump au sérieux sur le plan commercial. Les idées liées au commerce représentent environ un tiers du portefeuille de Trump, aux côtés des thèmes macroéconomiques autour des taux, du dollar et de l'or .
Ces éléments reflètent les risques macroéconomiques inhabituels associés à Trump, qui dispose de moins d'outils politiques pour atteindre les résultats souhaités dans ces domaines. Le reste du portefeuille de Trump comprend des positions longues dans les secteurs de l'énergie et de la défense, avec des changements potentiels de politique en matière de soins de santé et d'immigration qui créent à la fois des gagnants et des perdants.
Biden contre Harris : programmes similaires, mêmes contraintes
Le plan Build Back Better de Biden englobe toutes les grandes priorités progressistes, avec des succès en matière d'infrastructures, d'énergie verte et de contrôle des prix des médicaments. Toutefois, l'ambitieux programme de dépenses sociales et les hausses d'impôts significatives n'ont pas été retenus. Selon les analystes, M. Harris promet de donner la priorité à l'"économie de soins", reflétant ainsi le programme de M. Biden.
Mme Harris, qui n'a fait qu'un bref passage au Sénat, n'a pas développé d'engagement profond envers une cause ou une question particulière, à l'exception de sa prise de position sur l'avortement après l'annulation de l'arrêt Roe v. Wade. Les analystes ne s'attendent donc pas à ce qu'elle s'écarte de l'agenda Biden-Harris sous sa présidence.
La note souligne que le programme ambitieux de M. Biden s'est heurté à la résistance de sénateurs démocrates tels que Joe Manchin et Kyrsten Sinema. Mme Harris, plus progressiste que M. Biden, sera probablement confrontée à des contraintes similaires.
Même dans le meilleur des scénarios pour les démocrates, un Sénat 50-50 sans Manchin ou Sinema pose toujours des défis, avec des démocrates plus modérés comme Jon Tester ou Mark Warner qui deviendront des votes décisifs.
La probabilité que Mme Harris prenne des mesures exécutives et renverse les décisions des tribunaux
Piper Sandler note que Harris a exprimé sa volonté de prendre des mesures exécutives dépassant son autorité légale, ce qui pourrait entraîner des inversions de décisions judiciaires plus fréquentes que Biden. Néanmoins, les implications en matière d'investissement restent inchangées, la principale différence étant les chances potentiellement plus élevées de Harris de remporter l'élection.
Portefeuille de Harris : Poursuite de l'agenda réglementaire de Biden
Le portefeuille de Harris, comme celui de Biden, se compose principalement de positions courtes en raison des risques posés par un programme démocrate pour divers secteurs, tels que les constructeurs automobiles à moteur à combustion interne, les sociétés financières, les fabricants de médicaments et les entreprises menacées par le programme de travail.
Piper Sandler signale que Harris poursuivrait le programme réglementaire de Biden, qui pourrait modifier considérablement l’industrie automobile et cibler un large éventail d’entreprises financières.
Les thèmes liés à l'énergie verte représentent environ un tiers du portefeuille de Harris, les actions solaires et les véhicules électriques étant positionnés à la hausse. Les portefeuilles sont conçus pour être plus performants en fonction du résultat des élections, le portefeuille Harris prospérant en cas de victoire du parti démocrate et le portefeuille Trump en cas de victoire du parti républicain.