Par David Wagner
Investing.com - Dans une note publiée hier, une équipe d’analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS) reconnaît que le ralentissement économique actuel face à la pandémie de coronavirus sera pire que la crise financière de 2008.
Cependant, ils estiment également que la production se redressera deux fois plus vite une fois la crise passée, en raison des soutiens monétaires et budgétaires sans précédent, et aussi parce que le système financier et de consommation était moins endetté au début de la crise.
"Les marchés mènent l'économie", disent-ils. "Si un profond plongeon de l'activité signifie que le deuxième trimestre 2020 marquera le creux de l'activité, nous pensons qu'il est très raisonnable que le creux des prix des actions et du crédit se produise avant cela. Bien que tout puisse arriver, cela a été vrai le plus souvent" ont-ils écrit.
Ils ne s'attendent toutefois pas à ce que les actions reviennent à leurs sommets ou que les écarts de crédit soient aussi serrés dans un avenir proche.
Leur plus grande inquiétude cette année est la ruée vers la réouverture des économies. Morgan Stanley note que d'une certaine manière, « il a été "facile" de demander une distanciation sociale en février et mars car le virus était nouveau et effrayant, et se propageait rapidement, avec une plus un mauvais temps », disent-ils.
« Demander aux gens de préserver ces acquis par la distanciation sociale en mai, alors que les nouveaux cas sont en baisse, que la douleur économique s'accroît et que la météo s'améliore sera un défi plus difficile à relever » selon eux.
Or, une réouverture de l'économie trop rapide et le relâchementdes mesures de distanciation sociale pourraient relancer l'épidémie, comme le suggère une autre étude de la banque qui envisage un second pic de contaminations vers la fin de l'année.
Enfin, pour 2021, leur plus grande inquiétude est un possible appel à l'austérité, comme ce fut le cas après la crise financière.