Investing.com - Le ton négatif se poursuit sur les marchés avec des baisses supérieures à 1%, alors que les prévisions des experts s'enflamment autour de la dette américaine.
C'est le cas de la banque japonaise Nomura qui, dans son dernier rapport sur la dette américaine, maintient sa prévision selon laquelle le Trésor épuisera ses ressources de financement au cours de la première moitié du mois de juin.
"Notre estimation quotidienne du suivi du déficit budgétaire, une approximation des besoins financiers pour chaque mois, suggère que les besoins totaux de financement du gouvernement jusqu'au 15 juin, date à laquelle le paiement trimestriel des impôts fournira un financement supplémentaire, dépasseront probablement les liquidités et les mesures extraordinaires dont dispose le Trésor américain", a expliqué Nomura dans son rapport.
Le montant dont dispose le Trésor s'élevait à 357 milliards de dollars à la fin du mois d'avril et à 160 milliards de dollars le 17 mai. Dans une note récente, le Congressional Budget Office (CBO) a estimé que les besoins de financement du gouvernement fédéral pour mai et juin se situent respectivement entre 200 et 300 milliards de dollars, et entre 75 et 100 milliards de dollars, le déficit de mai étant susceptible de se situer autour de 250 milliards de dollars ou plus.
Dans sa dernière déclaration officielle au Congrès, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a indiqué que le Trésor ne serait probablement plus en mesure de payer toutes ses obligations à partir du 1er juin. "Toutefois, à mesure que la date X approche, nous nous attendons à ce que le Trésor mette à jour ses projections pour la date X. Nous pensons que la définition que donne le Trésor de la date X ne correspond pas à la réalité. Nous pensons que la définition de la date X par le Trésor pourrait être différente de ce que pensent la plupart des acteurs du marché", a expliqué la banque japonaise.
Effets d'un défaut de paiement
"Dans le cas d'un défaut de paiement à court terme, nous nous attendons à ce que le Trésor donne la priorité au paiement de la dette par rapport à ses autres obligations", ont déclaré les analystes de Nomura. "Le Conseil d'analyse économique (CEA) a estimé qu'un 'défaut de paiement à court terme' réduirait le nombre d'emplois d'un demi-million, pèserait sur la croissance annualisée du PIB réel de 0,6 point de pourcentage et augmenterait le taux de chômage de 0,3 point de pourcentage. Dans le cas d'un "défaut de paiement prolongé", le CEA s'attendrait à ce que le taux de chômage augmente de 5 points de pourcentage et que la croissance annualisée du PIB réel diminue de 6,1 points de pourcentage", ont-ils ajouté.
Selon le rapport de Nomura, la Fed a effectué en 2013 une simulation pour identifier l'impact d'un défaut de paiement à court terme sur l'économie. Leurs hypothèses incluent des augmentations de 0,8pp et 2,2pp des rendements des obligations du Trésor à 10 ans et des rendements des obligations d'entreprise BBB, respectivement, une chute de 30 % des prix des actions, une dépréciation de 10 % du dollar américain, et des chocs sur la confiance des ménages et des entreprises.
Les agences de notation pourraient abaisser la note de crédit de la dette souveraine américaine, même si le Trésor donne la priorité aux paiements de la dette pour éviter un défaut de paiement immédiat.