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Investing.com - Alors qu'une rupture à court terme de la domination du billet vert est peu probable, la divergence de l'utilisation du dollar commence à se manifester, ont écrit les analystes de JPMorgan (NYSE:) dans une note datée de lundi.
"Certains signes de dédollarisation émergent ; cette tendance est susceptible de persister, mais le dollar devrait conserver sa large empreinte dans un avenir prévisible", ont-ils déclaré.
Pour l'instant, la monnaie reste "la plus importante" dans les transactions mondiales et représente 88 % des volumes de change, tandis que sa part dans la facturation commerciale est restée stable depuis deux décennies, entre 40 % et 50 %.
Toutefois, cette évolution s'inscrit dans un contexte de déclin de la part des États-Unis dans le commerce mondial, les exportations du pays étant tombées à un niveau record de 9 %.
La part du dollar dans les réserves de change a également diminué. Cette tendance s'est accélérée après que l'Occident a gelé les 330 milliards de dollars de réserves de la Russie l'année dernière pour son invasion de l'Ukraine, ce qui a incité d'autres pays à réduire leur dépendance à l'égard de la monnaie américaine.
"La dédollarisation est évidente dans les réserves de change, où la part de l'USD a baissé à un niveau record alors que la part des exportations a diminué, mais elle émerge toujours dans les matières premières", a déclaré JPMorgan.
Entre-temps, le dollar a commencé à perdre du terrain face à l'or, car les banques centrales étrangères ont acheté cette matière première dans des volumes records au cours des derniers trimestres. Le représente désormais 15 % du total des actifs, contre 44 % pour le dollar.
JPMorgan s'est opposée à la perspective d'un régime monétaire dominé par le yuan, car la présence internationale de la monnaie chinoise reste faible : par rapport à la part de 43 % du dollar dans les paiements SWIFT, le yuan représente 2,3 %.
Les analystes ont toutefois reconnu les efforts de la Chine pour promouvoir le yuan à l'étranger, notant des progrès dans les transactions et les engagements transfrontaliers, mais ils s'attendent à ce que ces progrès soient limités en raison du contrôle étroit que les régulateurs exercent sur le yuan.
Parmi les autres perspectives institutionnelles sur l'avenir du dollar, citons celle de Goldman Sachs (NYSE:), qui estime qu'il n'y a pas d'alternatives viables pour menacer le billet vert, même si la monnaie est confrontée à de nouveaux risques.
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