Investing.com - Israël a prolongé son plus long cycle de resserrement monétaire depuis des décennies, dépassant la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine pour la première fois depuis qu'elle a commencé à augmenter les coûts d'emprunt en avril, sans parvenir à soutenir le Shekel, avec une hausse de la paire EUR/ILS.
La banque centrale d’Israel a relevé lundi son taux de référence de 50 points de base, passant de 3,75 % à 4,25 %, alors que le consensus tablait sur une hausse de 25 points.
Le comité monétaire n'a pas signalé la fin de son cycle de resserrement, indiquant seulement qu'il avait "décidé de poursuivre le processus d'augmentation du taux d'intérêt" avec la huitième hausse consécutive.
Sur le Forex, cette décision hawkish n’a pas soutenu le Shekel, qui chute nettement face à l’Euro et face au Dollar depuis hier soir. La paire EUR/ILS a rejoint ce mardi matin un sommet à 3.8250, au plus haut depuis août 2021. La paire USD/ILS a quant à elle pointé à 3.58, au plus haut depuis octobre 2022.
Cette réaction baissière du Shekel semble suggérer que le marché pense que la banque centrale n’a plus beaucoup de marge de manœuvre, avec des coûts d'emprunt déjà au plus haut depuis 2008, et face à une série de turbulences politiques qui ont contribué à faire du shekel une des devises les moins performantes du Moyen-Orient en février.
Le gouverneur Amir Yaron a indiqué que les décideurs politiques "sont déterminés" à ramener la croissance des prix dans sa fourchette cible et s'attend à ce qu'une décélération s'installe après février. Rappelons que l’inflation en Israel, supérieure à la cible officielle de 1-3 % depuis plus d'un an, a accéléré de façon surprise à 5,4 % en janvier.
Or, l'inflation est aussi alimentée par la baisse du shekel (et donc la hausse de EUR/ILS et USD/ILS), qui augmente les coûts à l’import.
"Après une période prolongée de faiblesse, le taux de change est en train de passer d'une situation où il tirait l'inflation vers le bas en 2022 à une situation où il pousse l'inflation vers le haut cette année", ont déclaré à ce propos les économistes de Goldman.
"Il sera beaucoup plus difficile pour la Banque d'Israël de ramener l'inflation à son objectif si la faiblesse du taux de change persiste" ont-ils ajouté.