Par Samuel Indyk
Investing.com - La livre turque a bondi lundi en fin de journée et mardi en début de matinée après que le président turc Erdogan a annoncé des mesures extraordinaires pour endiguer la faiblesse de la monnaie.
Avant l'annonce d'Erdogan, l'USD/TRY avait atteint un niveau record autour de 18,36. Après l'annonce des mesures, la lire s'est renforcée et l'USD/TRY a chuté jusqu'à 11,09 mardi matin. À 08:40GMT, l'USD/TRY s'échangeait autour de 13,50.
Qu'a annoncé Erdogan ?
La principale mesure annoncée par Erdogan est l'introduction d'un nouveau programme qui compensera les pertes subies par les détenteurs de dépôts en lires si la baisse de la lire par rapport aux autres devises dépasse les taux d'intérêt disponibles dans les banques.
"La baisse serait due au fait qu'Erdogan propose effectivement de fixer le taux de rendement des dépôts en TRY à zéro pour cent par rapport à une autre monnaie", ont déclaré les analystes de la Danske Bank dans une note envoyée par courriel. "Les détails, s'il y en a, semblent très rares dans les médias internationaux et nous doutons fort que ce soit la fin de l'histoire actuelle de la lire."
Néanmoins, la lire s'est renforcée de plus de 20 % par rapport au dollar lundi après l'annonce.
La paire GBP/TRY a connu une évolution similaire, avec un franchissement de 24,00 avant l'annonce d'Erdogan, avant de chuter à environ 15,65 mardi matin, son plus bas niveau depuis le 24 novembre.
Pourquoi la lire est-elle si faible ?
La livre turque a perdu environ la moitié de sa valeur par rapport au dollar depuis septembre. Erdogan a demandé à la banque centrale de réduire le taux d'intérêt récemment, ce qu'elle a fait en abaissant le taux de rachat à une semaine de cinq points de pourcentage depuis septembre.
La banque centrale a tenté d'endiguer la vague en intervenant sur les marchés des changes à cinq reprises en décembre. Selon Reuters, d'après les calculs des banquiers, la banque centrale turque a vendu plus de 6 milliards de dollars de ses réserves de change pour tenter de soutenir la monnaie.
A quoi faut-il faire attention ?
À l'avenir, l'attention se portera sur les détails concernant le fonctionnement des mesures prises par Erdogan et le niveau d'inflation en Turquie.
L'IPC turc a atteint 21,3 % en novembre et les choses risquent d'empirer avant de s'améliorer.
"La Turquie révélera un saut inévitable de l'inflation à des niveaux de 25-30% dans les prochains mois, tandis que la banque centrale fera tout pour maintenir les taux d'intérêt bas", a déclaré Ipek Ozkardeskaya, analyste principal de Swissquote. "La tolérance du marché à la politique de taux bas ne sera pas infinie, et le vent pourrait rapidement changer de direction."