Par Yasin Ebrahim
Investing.com -- Le dollar a bondi lundi, repoussant la vague de paris baissiers qui l'ont récemment poussé à son plus bas niveau en un an, alors que certains à Wall Street pensent que les paris sur les réductions de taux de la Réserve fédérale et un atterrissage en douceur sont proches de la croisée des chemins.
L'indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport à un panier pondéré de six grandes devises, a augmenté de 0,54% à 101,8, après être tombé vendredi à son niveau le plus bas depuis avril 2022.
"Le marché évalue une voie assez étroite d'un petit ralentissement mais d'une politique plus accommodante, et nous pensons que cela va probablement aboutir à une bifurcation avant longtemps", a déclaré Goldman Sachs dans une note.
L'effondrement du dollar à son plus bas niveau en un an a été provoqué par des paris selon lesquels la crise bancaire freinerait les normes de prêt et la croissance économique, forçant la Fed à venir à la rescousse avec des baisses de taux.
Mais les craintes que l'effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank ne déclenche une crise bancaire systémique ne se sont pas concrétisées, ce qui a ramené l'attention sur l'inflation élevée, susceptible de maintenir les taux d'intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps.
"Alors que les responsables de la Fed étaient à juste titre inquiets en mars, la plupart des commentaires depuis lors ont au moins noté que le resserrement des conditions de prêt semble modéré jusqu'à présent et qu'ils continuent de considérer les faillites bancaires comme relativement idiosyncrasiques," ajoute Goldman Sachs.
Les données de la semaine dernière ont montré que les banques ont réduit leurs emprunts auprès des programmes de prêts émergents de la Fed à 139,5 milliards de dollars, contre 148,7 milliards de dollars au cours de la semaine qui s'est achevée le 12 avril, ce qui indique que les turbulences dans le secteur bancaire se sont quelque peu atténuées.
D'autres, cependant, continuent de penser que les craintes concernant l'impact du resserrement des conditions de crédit pèseront lourdement sur le dollar, et soulignent qu'une récente enquête sur les petites entreprises montrant des signes de fissures dans l'activité de prêt et des données récentes montrant un ralentissement de l'inflation sont des raisons pour lesquelles la Fed devrait faire une pause.
"Ces développements devraient renforcer la confiance de la Fed dans le fait qu'elle a déjà procédé à un nombre suffisant de hausses de taux et qu'elle peut maintenant interrompre son cycle de hausses", a déclaré MUFG. "Dans ces conditions, nous pensons que les risques restent orientés à la baisse pour le dollar.