Investing.com - Le déclin du Dollar était censé être l’un des thèmes dominants de l’année 2023 selon de nombreux économistes, mais cela n’a été réellement le cas qu’au cours des deux derniers mois
En effet, les marchés et la Fed ont eu besoin de plus de temps pour se convaincre que la désinflation avait démarré. Mais la rapide progression des anticipations de baisse de taux depuis novembre a effacé une bonne partie des gains affichés par le billet précédemment cette année.
Notamment, les monnaies européennes ont largement profité du recul du Dollar, y compris l’Euro, la paire EUR/USD étant récemment repassée au-dessus de 1.10, après le changement de langage du président de la Fed, M. Powell, lors de la dernière réunion du FOMC de l'année, ainsi que par rapport à la projection des dot plots.
À l’aube de l’année 2024, la question qui se pose désormais est donc de savoir si la baisse du dollar des deux derniers mois se poursuivra l’année prochaine. Or, à ce stade, rien n’est moins sûr, puisque le processus de désinflation semble se poursuivre sans interruption.
Le prochain élément clé à surveiller sera l'évolution de l'économie mondiale, sachant qu'un atterrissage en douceur est actuellement le scénario probable, ce qui favorise la prise de risque et constitue un vent contraire pour le Dollar, valeur refuge.
Mais ces prévisions reposent sur des bases légères, et pourraient se retourner, aidant la tendance du Dollar à se retourner à la hausse, surtout si les indicateurs économiques US continuent de se montrer relativement solides.
Il faut également tenir compte du fait que les marchés considèrent déjà que la chute du dollar sera le thème principal sur le forex l'année prochaine, si l’on se base sur l'évaluation des taux et des banques centrales au cours des dernières semaines. De ce fait, un revirement du Dollar constituerait une surprise qui pourrait donner lieu à un retour de la hausse violent.