Les analystes d'UBS ont souligné la possibilité que la Banque du Canada (BdC) procède à une baisse des taux avant la Réserve fédérale américaine, dans un contexte de craintes de ralentissement économique.
Le dollar canadien (CAD) ne devrait subir que des pressions inflationnistes modestes du fait d'une monnaie plus faible. UBS prévoit que la première baisse de taux de la Banque du Canada pourrait intervenir au cours de l'été, probablement en juillet, ce qui pourrait soutenir le dollar canadien à court terme.
L'économie canadienne, étroitement liée à celle des États-Unis, connaît une divergence en raison de l'affaiblissement des secteurs manufacturiers à l'échelle mondiale, ce qui entraîne une réduction des effets économiques transfrontaliers.
Le soutien budgétaire limité du Canada et la vulnérabilité des consommateurs aux taux d'intérêt élevés ont contribué à un ralentissement économique plus marqué que celui des États-Unis. Cette situation ouvre la voie à une baisse des taux de la Banque du Canada, qui pourrait précéder l'assouplissement de la politique de la Fed.
UBS suggère que si le dollar canadien pourrait bénéficier d'une décision de la Banque du Canada de maintenir les taux lors de la réunion de la semaine prochaine, l'impact des facteurs américains sur les taux de change limitera probablement l'influence de la Banque du Canada.
L'entreprise prévoit que plus tard dans l'année, lorsque l'USD s'affaiblira et que la Fed assouplira sa politique, le CAD sera en position de gagner, soutenu par un changement dans les perspectives de taux relatifs et une amélioration du sentiment de risque.
En termes d'investissement, UBS note que si un maintien de la Banque centrale pourrait initialement favoriser le dollar canadien, les différentiels de taux ultérieurs pourraient être négatifs.
Cependant, une fois que l'affaiblissement de l'USD se fera sentir, le CAD devrait en bénéficier. Le niveau de résistance pour la paire USD/CAD reste à 1,3850, avec un support à 1,34 et 1,32. UBS privilégie les stratégies de vente d'options d'achat autour du niveau de résistance.
L'analyse souligne également les facteurs de risque qui pourraient entraîner une reprise de la paire USD/CAD, notamment un atterrissage brutal aux États-Unis, au Canada ou dans le monde, une chute importante des prix de l'énergie ou un cycle d'assouplissement plus prononcé de la part de la Banque du Canada.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.