Investing.com - Le dollar américain a été durement touché par les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale commencera son cycle de réduction des taux d'intérêt cette semaine par une forte réduction de 50 points de base, mais cela soulève la possibilité d'un rebond si une réduction plus faible se produit, selon Morgan Stanley (NYSE:MS).
La banque centrale américaine entame sa dernière réunion de définition de la politique monétaire plus tard dans la session, alors que l'on s'attend de plus en plus à ce que la Fed réduise les taux d'intérêt de 50 points de base à l'issue de la réunion de mercredi.
Les traders évaluent à 68 % les chances d'une réduction de 50 points de base et à 32 % les chances d'une réduction de 25 points de base, selon CME Fedwatch.
Le dollar américain a ainsi atteint son niveau le plus bas de l'année.
"Nos économistes américains ne sont toujours pas convaincus de la probabilité d'une réduction de 50 points de base", ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans une note datée du 16 septembre. "Ils s'attendent à une décision unanime de réduire les taux de 25 points de base, le graphique en pointillés se déplaçant vers le bas pour montrer un total de 75 points de base de réductions de taux d'ici la fin de 2024, par rapport aux prix du marché d'environ 115-120 points de base.
Les économistes américains de la banque "ne s'attendent pas à ce que le président donne des indications spécifiques sur le rythme du cycle d'abaissement ... et restent probablement dépendants des données, indiquant que les décisions futures seront fonction des données disponibles".
Ce résultat suggère que la Fed pourrait ne pas croire que les données actuellement disponibles justifient un rythme d'assouplissement plus rapide que 25 points de base par réunion.
"Cette interprétation poussera probablement le dollar à la hausse à court terme, immédiatement après la réunion", a ajouté la banque.
Cependant, au-delà de la réaction spontanée, nous pourrions assister à une division de la performance du dollar, avec une baisse du dollar US et une hausse du dollar par rapport aux monnaies des marchés émergents et des matières premières.