UBS entrevoit un changement potentiel dans la trajectoire de la paire de devises USD/JPY.
Les analystes d'UBS suggèrent que le yen japonais, qui a connu une faiblesse significative, pourrait être sur le point de s'inverser.
Cette perspective s'appuie sur les préoccupations croissantes des décideurs politiques et des entreprises japonaises concernant les effets négatifs de la dépréciation du yen sur l'économie du pays.
Le rapport cite une enquête récente sur les petites et moyennes entreprises (PME) locales, qui constituent un secteur d'emploi majeur au Japon, employant environ 70 % de la main-d'œuvre. Les résultats de l'enquête montrent que 35 % des entreprises interrogées ont subi des effets négatifs sur leurs ventes en raison de la faiblesse du yen et que 63,9 % d'entre elles ont fait état d'effets négatifs sur leurs bénéfices.
En outre, la moitié des entreprises interrogées ont déclaré qu'un "niveau approprié" pour l'USDJPY se situerait entre 110 et 120, par opposition aux niveaux plus élevés que la paire de devises a récemment connus.
UBS considère la prochaine réunion de la Banque du Japon (BoJ), le 14 juin, comme un événement crucial susceptible d'influencer l'orientation du yen. L'entreprise interprète la tolérance de la BoJ à l'égard de la hausse des rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans, qui ont atteint le niveau record de 1 % en onze ans, comme le signe d'un possible virage hawkish de la politique.
UBS prévoit que le gouverneur de la BoJ, M. Ueda, pourrait signaler qu'il est prêt à entamer un cycle de relèvement des taux, avec des prévisions d'augmentation du taux directeur de 0-0,1 % à 0,25 % en juillet, éventuellement suivie de deux hausses supplémentaires de 25 points de base en 2025.
Compte tenu de la possibilité d'une position plus hawkish de la part de la BoJ et des signes de ralentissement des données sur l'emploi et l'inflation aux États-Unis, UBS maintient une trajectoire baissière pour l'USD/JPY.
Elle estime qu'un pic autour de 160 pour la paire de devises est probable, et qu'un déclin à moyen terme est anticipé.
Le rapport décrit les limites potentielles de la paire USD/JPY, suggérant qu'une hausse à 157,5-160 pourrait déclencher une intervention sur le marché des changes, tandis qu'une baisse à 150-152 pourrait attirer la demande pour des opérations de portage de rendement.
Toutefois, UBS note également que si les données économiques américaines ne montrent pas de signes de modération, l'USD/JPY pourrait rester à ses niveaux élevés.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.