Investing.com - L'année 2022 a vu la paire EUR/USD revenir sous la parité, avec un plus bas à 0,9535 le 28 septembre, non seulement le plus bas de l'année mais aussi la marque la plus basse depuis juin 2002, il y a plus de 20 ans.
Entre le début de l'année, où l'euro valait environ 1,135 dollar, et le plus bas de la fin octobre, le mouvement baissier de cette année a finalement représenté plus de 1800 points de base.
Toutefois, le quatrième trimestre de 2022 a jusqu'à présent été marqué par un revirement spectaculaire, l'EUR/USD ayant atteint un sommet de 1,0737 le 15 décembre, progressant de plus de 1 200 pips par rapport au plancher annuel, et inversant plus des deux tiers de la baisse précédente de neuf mois en six semaines.
L'EUR/USD a gagné 10 % sur le seul mois de novembre, sa meilleure performance mensuelle depuis juillet 2020.
Le retournement haussier de l'EUR/USD se poursuivra-t-il en 2023 ?
Jusqu'à la fin septembre, la force du dollar, qui a bondi cette année face à la hausse rapide des taux de la Fed, a pesé lourdement sur la paire EUR/USD, car la BCE a été plus lente à resserrer sa politique face à l'inflation galopante.
La guerre en Ukraine et la crise énergétique qui s'en est suivie ont également affecté l'économie européenne bien plus que l'économie américaine, donnant un avantage supplémentaire au billet vert.
Mais le contexte est désormais différent. Le ralentissement du calendrier de la Fed pour sa hausse des taux et la modération de l'inflation aux États-Unis (deux concepts étroitement liés) ont amené les investisseurs à reconsidérer la paire.
En effet, si l'EUR/USD a souffert en 2022 du retard de la BCE sur la Fed en termes de hausses de taux, 2023 pourrait voir la situation s'inverser, la BCE " rattrapant " la Fed qui, de son côté, a déjà clairement signalé un pivot vers une hausse des taux moins agressive.
L'écart de taux entre la Fed et la BCE en ligne de mire en 2023
Ainsi, les attentes du marché concernant l'écart de taux entre la Fed et la BCE seront déterminantes pour l'EUR/USD en 2023. Plus précisément, la question centrale de l'année prochaine à cet égard sera de savoir si la Fed ou la BCE sera la première à baisser à nouveau les taux.
À cet égard, Roberto Mialich, stratège Forex chez UniCredit, a déclaré que "la Fed devrait baisser ses taux en 2024 à un rythme plus intense que la BCE", et s'attend par conséquent à "un rétrécissement de l'écart entre le taux des fonds fédéraux américains et le taux de dépôt de la BCE, ce qui sera cohérent avec un taux de change EUR/USD plus élevé".
Il ajoute que "la forte dépendance de la force de l'USD à la hausse des rendements américains signifie que le billet vert sera contraint de desserrer son emprise lorsque les rendements américains baisseront à nouveau, comme cela s'est déjà produit sur la base des dernières données d'inflation de l'IPC américain."
La politique monétaire reste dépendante de l'inflation et de la croissance
Toutefois, la politique monétaire de la Fed et de la BCE continuera de dépendre de l'évolution de l'économie, notamment de la modération de l'inflation, et de l'impact de taux plus élevés sur la croissance.
Une baisse plus rapide que prévu de l'inflation en Europe ou aux États-Unis au cours des prochains mois devrait réduire les attentes d'un relèvement des taux pour la banque centrale concernée. À l'inverse, si l'action de la banque centrale ne semble pas suffisante pour ramener l'inflation vers sa cible, les anticipations de taux pourraient augmenter.
De même, une forte récession en 2023 serait un facteur plaidant pour une fin plus rapide que prévu des hausses de taux, et une évolution vers une baisse des anticipations de taux.
La guerre en Ukraine est également un "joker" potentiel à double tranchant qu'il ne faut pas négliger. Une fin possible du conflit en 2023 pourrait être un puissant facteur haussier pour l'EUR/USD.
D'un autre côté, l'impact de la guerre en Ukraine sur l'économie européenne pourrait encore s'aggraver si la Russie décidait de couper totalement ses approvisionnements en gaz vers le continent. Dans ce cas, nous devrions probablement nous attendre à voir les analystes parler d'un retour en dessous de la parité à nouveau.
Un signal technique haussier majeur pourrait bientôt soutenir la hausse de l'EUR/USD.
Enfin, d'un point de vue graphique, nous constatons que la hausse de l'EUR/USD pourrait être aidée par un signal suivi de près par les traders, et qui semble imminent. En effet, comme nous pouvons le voir sur le graphique ci-dessous, la moyenne mobile à 50 jours se rapproche rapidement de la moyenne mobile à 200 jours.
Le croisement de la moyenne mobile à 50 jours au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours est un signal technique haussier majeur connu sous le nom de " golden cross ". La dernière fois que ce signal a été enregistré, à la fin du mois de juin 2020, l'EUR/USD a ensuite enregistré un gain d'environ 1150 pips au cours des 6 mois suivants.
Le contraire de ce signal, lorsque la MA à 50 jours passe sous la MA à 200 jours, un signal connu sous le nom de "death cross", s'est déclenché à la fin du mois de juillet 2021. L'EUR/USD a ensuite chuté de plus de 2000 pips en 14 mois.
La progression rapide de la MM50 vers la MM200 jours sera donc à surveiller de près d'ici la fin de l'année 2022 et le début de l'année 2023.
Par David Wagner