Investing.com - Le dollar américain a bénéficié d'un coup de pouce la semaine dernière, mais UBS recommande la prudence à ceux qui recherchent un renversement rapide de la force récente, ne voyant que des opportunités très sélectives pour l'instant.
"Notre prévision de la semaine dernière selon laquelle les nouvelles 'conventionnelles' du G10 liées à l'évolution du marché du travail américain prendraient le pas sur les facteurs 'non conventionnels' tels que la géopolitique, les fluctuations des prix du pétrole et les nouvelles concernant les mesures de relance de la Chine s'est avérée correcte, même si c'est en grande partie parce que les données sur l'emploi du mois de septembre aux Etats-Unis ont créé une surprise spectaculaire", ont déclaré les analystes d'UBS, dans une note datée du 9 octobre.
Cela dit, la banque suisse a noté que les mouvements sont entièrement en ligne avec la dynamique des différentiels de taux, et donc la recherche rapide d'un renversement en faveur d'un dollar plus faible peut ne pas être gratifiante car le dollar n'est pas particulièrement cher sur cette base.
En outre, les marchés sont maintenant à portée de main des élections américaines, et les résultats restent trop proches pour qu'il soit possible de les annoncer avec confiance.
Étant donné qu'un "balayage rouge" reste une possibilité réaliste, et un résultat que la banque considère comme clairement haussier pour le dollar, il y a de fortes chances que la période précédant les élections soit davantage marquée par des opérations tactiques à court terme que par le début de tendances persistantes - à moins que les sondages ne commencent à indiquer un vainqueur clair.
Néanmoins, si les investisseurs sont prêts à essayer de voir au-delà du bruit des élections et à s'engager dans l'idée que les cycles relatifs feront baisser le billet vert sur un horizon à plus long terme, des niveaux d'entrée beaucoup plus attractifs sont disponibles qu'au début de ce mois.
"En gardant cela à l'esprit, nous recommandons cette semaine d'acheter une option d'achat 12 décembre '24 expiry AUD/USD 0,6850 avec un RKO [reverse knockout] à 0,7100, un moyen peu coûteux de conserver l'une de nos opinions principales pendant ce que nous prévoyons comme une période d'action de prix potentiellement agitée", a déclaré UBS.
Les opinions positives d'UBS sur le dollar australien ont été renforcées par le rebond des prix des matières premières dans le sillage des mesures de relance de la Chine, ce qui semble avoir fait bouger l'aiguille du positionnement spéculatif qui a finalement inversé la position longue sur le dollar australien.