Le naira nigérian a repris sa tendance à la baisse alors que la récente hausse s’est estompée. Selon TradingView et Google (NASDAQ:GOOGL), le taux de change USD/NGN s’élevait à 1 380, bien au-dessus du plus bas du mois dernier de 1 135. Le taux du marché noir a grimpé à 1 430.
Le naira nigérian a connu des montagnes russes cette année, passant de la monnaie la moins performante à l’une des meilleures. Cela s’est produit alors qu’il a bondi de plus de 30 % depuis son point le plus bas en février jusqu’à son plus haut niveau en avril.
Graphique hebdomadaire USD/NGN
Pourquoi le naira nigérian a bondi
Le naira nigérian a bondi alors que les investisseurs applaudissaient aux actions de la Banque centrale du Nigéria (CBN). Après avoir passé des mois à l’écart, la banque centrale a commencé à relever ses taux d’intérêt en février. Il a fait passer le taux de référence de 18,75 % à 22,75 %. Elle a ensuite relevé ses taux à 25,75 % en mars dans le but de lutter contre une inflation tenace.
Le problème réside néanmoins dans le fait que les investisseurs nigérians en titres à revenu fixe continuent de perdre de l’argent à cause de l’inflation. Les données les plus récentes ont montré que l’indice global des prix à la consommation (IPC) a augmenté à 33,20 % en raison des coûts alimentaires et énergétiques. Ces investisseurs perdent encore plus de 5,5 % lorsque l’on inclut les impôts.
Cela contraste avec ce qui se passe dans d’autres pays. Aux États-Unis, les taux d’intérêt de référence se situent à 5,50 %, tandis que l’ indice global des prix à la consommation (IPC) s’élève à 3,5%. En Europe, le taux d’intérêt de la BCE s’élève à 4,5% contre un taux d’inflation annuel de 2,4%.
Au Kenya, le taux d’intérêt de la CBK est de 13 % tandis que l’inflation est tombée à 5 %. Cela signifie que les investisseurs dans la dette publique réalisent un rendement annuel d’environ 8 %, ce qui explique la forte hausse du shilling kenyan.
Le cas du naira nigérian est similaire à ce qui se passe en Turquie, où les actions de la banque centrale n’ont pas aidé à sauver la lire . L’inflation dans le pays s’élève à environ 70 % tandis que les taux d’intérêt sont à 50 %.
Le naira nigérian a également bondi, les investisseurs estimant que la monnaie était gravement sous-évaluée. Ils venaient de voir le shilling kenyan monter en flèche, passant d’environ 160 à 130. Les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont noté que le naira pourrait atteindre environ 1 000 par rapport au dollar américain.
Tous ces facteurs, associés aux réformes entreprises par le gouvernement nigérian, ont contribué à soutenir le naira. En conséquence, les entrées de dollars ont continué à augmenter. Les données de la banque centrale ont montré que les entrées de dollars ont atteint plus de 2,3 milliards de dollars en février, contre 3,9 milliards de dollars pour l’ensemble de 2023.
Pourquoi l’USD par rapport au NGN augmente
La principale raison pour laquelle le naira nigérian baisse actuellement est l’écart entre les taux d’intérêt et l’inflation du pays et les chiffres de l’inflation.
L’autre raison réside dans les prises de bénéfices des détenteurs de naira nigérians qui ont commencé à revenir au dollar américain. C’est un phénomène courant, comme nous l’avons vu avec d’autres devises. Par exemple, après s’être renforcé à 125, le shilling kenyan a reculé à 134.
En outre, des inquiétudes persistent concernant l’économie nigériane. PwC estime que l’économie connaîtra une croissance de 3,1 % en 2024, tandis que le FMI table sur un chiffre de croissance de 3,3 %. Il s’agit d’une amélioration par rapport aux 2,8 % de l’année dernière.
Le naira nigérian a également chuté en raison de la force du dollar américain. Les données montrent que l’indice du dollar américain a atteint 106 dollars la semaine dernière alors que l’inflation et les craintes de la Fed augmentaient. Du côté positif, l’indice a reculé à 105,2 dollars après la faiblesse des chiffres de l’emploi aux États-Unis .
Les signes indiquant que la Fed commencera à réduire ses taux, associés au pic d’inflation au Nigeria, pourraient entraîner une augmentation de la demande de naira.
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