Tesla (NASDAQ :TSLA) a publié mardi ses livraisons de véhicules pour le deuxième trimestre, affichant une baisse moins importante que prévu, les réductions de prix agressives et les incitations ayant contribué à stimuler une demande atone.
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Ce rapport a propulsé l'action Tesla à la hausse de 10 % mardi, clôturant à son niveau le plus élevé depuis près de six mois.
Pour les trois mois se terminant le 30 juin, Tesla a livré 443 956 véhicules, soit une baisse de 4,8 % par rapport à l'année précédente, mais une hausse de 14,8 % par rapport au trimestre précédent. Ce chiffre dépasse les attentes moyennes de Wall Street, qui tablait sur 438 019 véhicules, selon les estimations de 12 analystes interrogés par LSEG.
Les livraisons comprenaient 422 405 unités des modèles 3 et Y et 21 551 unités d'autres modèles, tels que la berline Model S, le Cybertruck et le SUV haut de gamme Model X. Au cours de cette période, Tesla a produit 410 831 véhicules.
Malgré la lenteur de la mise à jour de sa gamme de véhicules, notamment par rapport à ses rivaux chinois qui ont lancé de nouveaux modèles abordables, et malgré les taux d'intérêt élevés qui freinent la demande, les performances globales de Tesla ont été plus élevées que prévu.
Bien que Tesla ne fournisse pas de ventilation régionale des ventes, certains analystes pensent que des résultats meilleurs que prévu en Chine et aux États-Unis ont contribué à cette bonne performance. En avril, Tesla a procédé à une nouvelle série de réductions de prix sur des marchés clés, notamment aux États-Unis, en Chine et en Europe.
Toutefois, les ventes de Tesla en Chine, qui comprennent les ventes nationales et les exportations vers l'Europe et d'autres pays, ont chuté de 17 % au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente. L'entreprise n'a pas fourni de ventilation détaillée de ses ventes en Chine.
L'un des points forts de la mise à jour de Tesla pour le deuxième trimestre est que Tesla Energy a déployé 9,4 GWh de produits de stockage d'énergie, ce qui représente le déploiement trimestriel le plus élevé de l'histoire de l'entreprise.
Les analystes commentent l'action Tesla après le rapport positif sur les livraisons
Morgan Stanley (NYSE:MS): "Bien qu'il s'agisse d'une des premières et seules surprises positives de l'année pour Tesla, nous pensons toujours qu'il sera difficile d'égaler le nombre de livraisons de l'année dernière. Tesla devrait augmenter les livraisons du deuxième semestre d'environ 6 % par rapport à l'année précédente pour maintenir un volume stable."
"L'un des points forts de la mise à jour d'aujourd'hui est le nombre record de stockage stationnaire pour le deuxième trimestre, qui est près de deux fois supérieur à nos prévisions. Alors que l'accélération de l'IA génère une augmentation multigénérationnelle de la demande d'énergie, de la production d'électricité et des investissements dans les centres de données, nous pensons que les investisseurs commenceront à prêter plus d'attention à Tesla Energy, que nous évaluons à 36 dollars par action Tesla (130 milliards de dollars), car c'est l'entreprise la mieux placée pour bénéficier des investissements dans le réseau électrique américain accélérés par le boom de l'IA."
Canaccord Genuity: "Alors que les livraisons du 1er trimestre 24 ont probablement été affectées par des problèmes d'approvisionnement, les livraisons du 2e trimestre 24 ont probablement été soutenues par les acheteurs du 1er trimestre 24 en attente de livraison au 2e trimestre 24. Comme nous l'avons indiqué au trimestre dernier, lorsque le marché était trop préoccupé par la demande, la vérité sur le deuxième trimestre de l'année 24 se situe probablement entre les deux. La baisse de la production par rapport au trimestre précédent indique, du moins à nos yeux, que la demande mondiale pour Tesla reste faible."
"Avec de nouveaux modèles de véhicules débutant en 2025 et la stabilisation des marges, nous devrions avoir dépassé les pires tendances trimestrielles pour Tesla, du moins pour un certain temps. D'après notre modèle, la croissance du chiffre d'affaires et du BPA non GAAP a atteint son niveau le plus bas au 1er trimestre 24 - comme le montre le graphique ci-dessous - et les actions ont tendance à suivre la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices."
Bernstein: "La croissance des unités au deuxième trimestre de l'exercice a diminué en glissement annuel (-5%) pour le deuxième trimestre consécutif, et nous ne pensons pas que Tesla atteindra son objectif d'augmenter les livraisons d'unités cette année à moins qu'il ne réduise matériellement les prix / fournisse un financement très favorable, exerçant une pression sur les marges et le flux de trésorerie disponible."
"Nous ne voyons pas un modèle 2 à moindre coût arriver en volume avant 2026, et prévoyons que les "nouveaux modèles à moindre coût" en 2025 seront des ajustements relativement modestes, un peu comme le modèle 3 Highland, qui ne sont pas susceptibles de stimuler la demande de manière significative. En conséquence, nous nous attendons à ce que Tesla soit confronté à bon nombre des mêmes défis l'année prochaine, avec une concurrence encore plus intense."
JPMorgan (NYSE:JPM): "Nous pensons que trois facteurs principaux ont contribué à la réaction positive des actions Tesla mardi : (1) les ventes de Tesla n'ont pas chuté davantage ; (2) la société a finalement inversé la tendance à produire matériellement plus de véhicules que les consommateurs n'en voulaient, ce qui devrait aider à stabiliser la tendance inquiétante du fonds de roulement et du flux de trésorerie disponible ; et (3) Tesla a semblé gagner une traction matérielle dans son segment de stockage d'énergie, fournissant un contrepoids bien nécessaire à son activité automobile en déclin."
RBC: "Alors qu'il y a eu un déficit de production de 33 000 unités par rapport aux livraisons du deuxième trimestre (T2), c'est l'inverse qui s'est produit au cours du premier trimestre (T1) et du deuxième trimestre (24). De plus, sur une période de 12 mois, il y a eu un déficit relativement mineur de 19 000 livraisons par rapport à la production, soit environ 1 % des livraisons. Ainsi, nous attribuons la dynamique du T2/24 à un simple rattrapage. Les contraintes d'approvisionnement devraient être largement dans le rétroviseur à ce stade".