Estée Lauder Companies Inc. (EL) a connu un deuxième trimestre difficile au cours de l'exercice 2024, avec une baisse de 8% des ventes organiques, reflétant un ralentissement plus large dans le secteur de la beauté de prestige, en particulier en Chine continentale.
Malgré cela, la société a mis en place un plan solide pour renouer avec la croissance, avec des attentes d'augmentation des ventes organiques et d'amélioration de la rentabilité au cours des prochains trimestres. Un programme de restructuration complet devrait contribuer de manière significative au bénéfice d'exploitation au cours des exercices 2025 et 2026, tandis que la société continue d'investir dans l'innovation et la tarification stratégique pour maintenir son avantage concurrentiel sur le marché mondial.
Principaux enseignements
- Les ventes organiques d'Estée Lauder ont baissé de 8% au deuxième trimestre, avec une baisse de 28% pour le travel retail et un ralentissement notable en Chine continentale.
- La société prévoit une croissance organique des ventes au troisième trimestre et une meilleure rentabilité au second semestre de l'année fiscale.
- Un programme de restructuration vise à dégager un bénéfice d'exploitation supplémentaire de 1,1 à 1,4 milliard de dollars au cours des exercices 2025 et 2026.
- Malgré la baisse des ventes, la société maintient une position forte avec quatre des cinq premières marques de soins de la peau, y compris The Ordinary.
- Estée Lauder s'engage à gérer les coûts et à réaliser des investissements stratégiques pour stimuler la croissance à long terme sur le marché des produits de beauté de prestige.
Perspectives de l'entreprise
- Le chiffre d'affaires net organique devrait augmenter de 3 à 5% au troisième trimestre, et le chiffre d'affaires net pour l'ensemble de l'année devrait se situer entre une baisse de 1% et une augmentation de 1%.
- La société prévoit de redimensionner et de rationaliser ses effectifs, ce qui entraînera une réduction nette des postes de 3 à 5 %.
- Les prévisions de rentabilité opérationnelle pour l'ensemble de l'année sont maintenues, mais les perspectives de BPA haut de gamme sont revues à la baisse en raison de l'augmentation du taux d'imposition effectif estimé.
Faits marquants baissiers
- Les ventes en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique ont baissé de 14%, celles de l'Asie-Pacifique de 7% et celles des Amériques de 1%.
- Les ventes de produits de soin et de maquillage ont diminué respectivement de 10 % et de 8 %.
- Le bénéfice d'exploitation a baissé de 25 % et le bénéfice par action dilué a chuté à 0,88 $, soit une baisse de 43 % par rapport à l'année précédente.
Faits marquants haussiers
- La société a enregistré une forte croissance des ventes en Amérique du Nord et dans la région APAC, à l'exclusion de la Chine.
- Les activités de vente directe aux consommateurs et les magasins indépendants ont connu une croissance à deux chiffres.
- Le plan de redressement des bénéfices et la restructuration devraient améliorer l'agilité et la rapidité de commercialisation.
Manque à gagner
- La marge brute a diminué tandis que les dépenses d'exploitation ont augmenté.
- Le taux d'imposition effectif a augmenté, ce qui a eu un impact sur la rentabilité nette.
Points forts des questions-réponses
- Tracey Travis, directeur financier, a parlé de la dynamique des stocks dans le secteur de la vente au détail de voyages en Asie, indiquant qu'il n'y avait pas de problèmes significatifs sur d'autres marchés.
- Le PDG Fabrizio Freda a parlé du marché non structuré, en se concentrant sur la conversion des voyageurs et le respect des réglementations gouvernementales.
Les performances d'Estée Lauder au deuxième trimestre reflètent la nature volatile du marché mondial de la beauté, en particulier dans des régions clés comme la Chine. Cependant, les initiatives stratégiques de la société et l'accent mis sur ses points forts, notamment les marques de soins de la peau les plus réputées et un réseau solide de vente directe aux consommateurs, la placent en bonne position pour renouer avec la croissance. Avec un plan clair de redressement des bénéfices et un engagement en faveur de l'innovation et de l'engagement des consommateurs, Estée Lauder reste optimiste quant à sa capacité à saisir les opportunités à long terme dans le secteur de la beauté de prestige.
Perspectives InvestingPro
Alors qu'Estée Lauder s'efforce de traverser une période fiscale difficile, les données et les perspectives InvestingPro offrent une perspective nuancée sur la santé financière et la position de la société sur le marché. Avec une marge bénéficiaire brute élevée de 70,28% au cours des douze derniers mois (T1 2024), la société démontre sa capacité à maintenir sa rentabilité malgré des vents contraires en termes de revenus. Cette marge impressionnante témoigne de la qualité de la marque Estée Lauder et de son pouvoir de fixation des prix dans le secteur des produits de beauté de prestige.
Les conseils d'InvestingPro soulignent qu'Estée Lauder a toujours récompensé ses actionnaires, en augmentant son dividende pendant trois années consécutives et en maintenant les paiements de dividendes pendant 28 années consécutives. Cette constance reflète la stabilité financière de l'entreprise et son engagement à restituer de la valeur à ses investisseurs, même lorsqu'elle est confrontée aux défis du marché.
La capitalisation boursière de la société s'élève à 47,99 milliards de dollars, ce qui souligne sa présence significative dans le secteur. Cependant, avec un ratio C/B de 64,81, Estée Lauder se négocie à un multiple de bénéfices élevé, ce qui suggère que les investisseurs ont des attentes élevées en matière de croissance des bénéfices futurs. Ce critère d'évaluation est particulièrement pertinent pour les investisseurs qui évaluent les perspectives de croissance de la société par rapport à ses résultats actuels.
Le cours de l'action Estée Lauder a connu une forte progression au cours des trois derniers mois, avec une augmentation de 19,66 %. Ce rebond peut indiquer une confiance croissante des investisseurs dans les efforts de restructuration de l'entreprise et dans sa stratégie de croissance future.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.