Par Senad Karaahmetovic
Malgré le fait que les analystes d'Evercore ISI aient abaissé les estimations et l'objectif de cours d'Alphabet (NASDAQ:GOOGL), ils continuent de penser que le titre, noté "Outperform", devrait être réévalué à la hausse par rapport aux niveaux actuels.
Ils ont abaissé l'objectif de cours de l'action de la société mère de Google à 120 dollars, contre 130 dollars précédemment, en raison de la réduction des estimations. Les analystes ont apporté des changements au modèle GOOGL d'Evercore après avoir incorporé des données récentes "molles" sur la publicité, la vente au détail et le cloud computing.
"Les données de tendance de recherche QTD de Skai suggèrent que la décélération de la recherche divulguée par Google au cours du trimestre de septembre se poursuit au quatrième trimestre ", ont-ils écrit aux clients dans une note.
De plus, la récente enquête d'Evercore sur la vente au détail suggère que les produits discrétionnaires "restent lents par rapport aux produits de base", en plus des résultats des ventes au détail de novembre aux États-Unis qui ont montré "un net ralentissement dans les catégories discrétionnaires, telles que l'électronique, l'ameublement et les marchandises générales - des catégories qui sont importantes pour la vente au détail en ligne".
Pourtant, les analystes continuent de voir beaucoup de valeur dans l'action Google, ajoutant que les actions sont toujours un "achat Buffet(t)".
"Nous continuons à considérer GOOGL comme très attrayante pour les investisseurs à long terme en tant qu'action DHQ (Dislocated High Quality)."
Les analystes voient trois "déblocages de valeur" clés, à savoir :
La conversion un jour de ses 3 milliards de dollars de pertes d'exploitation annuelles dans le Cloud en bénéfices ;
Supprimer potentiellement de son bilan ses 6 milliards de dollars de pertes d'exploitation annuelles liées aux autres paris ;
Une allocation de capital plus agressive.
"Pour les investisseurs qui utilisent des horizons de 2 à 3 ans et qui cherchent à profiter de la récente dislocation des actions nettes de haute qualité, nous recommandons vivement GOOGL. Alors que la société subira l'impact négatif de la probable récession de 23 et nécessitera probablement des réductions d'estimations de la part de la rue, tant au niveau du chiffre d'affaires que du résultat net, en partie en raison des mesures insuffisantes prises à ce jour en matière de coûts, GOOGL reste sans doute l'un des actifs de la plus haute qualité que nous couvrons en termes de perspectives de revenus et de bénéfices", ont-ils conclu.
Le cours de l'action GOOGL a clôturé à 89,02 $ hier, en baisse de 38,5 % depuis le début de l'année (YTD).