Investing.com – Les marchés financiers et les économistes pensent que la Fed maintiendra ses taux pour le neuvième mois d'affilée ce mercredi. Les investisseurs scruteront les indices de tout changement du rythme de normalisation de la politique.
En général, la Fed ne devrait pas changer ses taux à l'issue de ses deux jours de réunion à 20h ce mercredi. Or, les investisseurs se concentrent sur le communiqué et actualisent leurs prévisions quant à la croissance économique et au taux d'intérêt, qui seront publiés en même temps que la décision sur les taux et serviront d'indicateur sur la date à laquelle la banque pense retourner à la normalisation de sa politique.
La présidente de la Fed, Janet Yellen, tiendra une conférence de presse 30 minutes alors que les investisseurs scrutent tout changement de ton concernant l'économie ou le rythme de relèvement des taux.
Les raisons qui pourraient convaincre la Fed de maintenir ses taux
Les enquêtes d'économistes ont montré que la Fed prévoit de maintenir ses taux juqu'à sa réunion de décembre. Reuters a indiqué la semaine dernière que les probabilités d'un relèvement des taux atteignaient 25 %, alors que la Fed n'annonce que 6 % de chances d'un relèvement.
Il y aurait seulement 15 % de chances qu'une hausse ait lieu selon le Fed Rate Monitor Tool d'Investing.com.
« Les probabilités des marchés concernant la Fed n'ont jamais été aussi basses que maintenant et remontent à au moins 1994 », a avancé le chef économiste de Goldman Sachs, Jan Hatzius, mardi.
Après les récents commentaires dovish des gouverneurs de la Fed Lael Brainard et Daniel Tarullo, l'ancien président de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, a souligné un autre obstacle qui freine le relèvement des taux par la Fed.
Il a noté que la Fed ne changera as ses taux étant donné les propos de Brainard et Tarullo.
« La dernière fois que la Fed a pris une mesure que deux gouverneurs rejetaient était en 1993 » a précisé Kocherlakota.
Les médias financiers et les analystes ont souligné l'importance des élections présidentielles américaines le 8 novembre et ont indiqué que la Fed ne souhaite pas prendre de mesure afin d'éviter d'être accusée de ne pas être impartiale en matière de politique.
Conformément au rythme actuel de politique monétaire, la Fed a remonté ses taux d'intérêt de 25 points de base le 21 septembre 2004, exactement 12 ans avant la décision de ce mercredi.
Peu sont ceux qui croient à un relèvement
Même avec une faible probabilité qu'une hausse des taux ait lieu ce mercredi et alors que la majorité des analystes pensent que la Fed ne remontera pas ses taux, certains experts croient que la banque relèvera ses taux.
L'économiste à Barclays Rob Martin ignore le fait que ses prévisions de hausse sont loin du consensus.
Selon lui, « Nous sommes convaincu d'une hausse en septembre car nous pensons que cela est ce que le FOMC nous a indiqué. Nous pensons que le président et le vice-président en ont discuté à Jackson Hole ».
Laura Rosner, économiste à BNP Paribas, semble persuadée que la Fed relèvera ses taux, expliquant qu'il y aura toujours de l'incertitude en matière de chiffres et que les bonnes données offrent l'occasion à la Fed de retourner à la normalisation de sa politique.
Rosner a suggéré que les marchés parient que la Fed va se dédire de nouveau, mais a attribué le manque d'évolution ces neuf derniers mois à des chocs spécifiques.
« Maintenant, les risques ont diminué et les chiffres sont convenables », a-t-elle conclu.
« Si la Fed suit un régime de hausses graduelles, pourquoi ne continuerait-elle pas ? »
Tout le monde actualise ses prévisions et se prépare aux taux d'intérêt et au communiqué de la Fed
Etant donné que la Fed suivra devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés, l'attention sera davantage portée sur les prévisions économiques mises à jour ainsi que sur les prévisions en matière de taux d'intérêt.
Morgan Stanley pense que les estimations du PIB médian à long terme seront réduites à 1.8 % ou même moins en septembre, comparé à 2 % plus tôt.
« Les prévisions à court terme pour l'inflation et l'emploi devraient peu évoluer » ont indiqué les économistes.
Goldman Sachs n'annonce pas de grands changements concernant l'économie.
Les deux sociétés croient à une réduction des perspectives d'une hausse des taux d'intérêt. Les chances d'un relèvement sont descendues des quatre prévues en décembre à seulement deux en juin.
« Nous pensons que le point médian ne montera qu'une seule fois en 2016, suivi de deux hausses en 2017, trois en 2018 et quatre en 2019, ce qui conduira les fonds de la Fed à 2.875% à l'horizon 2019 » a avancé Morgan Stanley.
Les analystes croient que l'attention des marchés se focalisera sur le communiqué du FOMC. Selon eux,
Hatzius, de Goldman Sachs, indique que la Fed est loin d'être unifiée dans ses prévisions, avec sept membres préférant remonter les taux maintenant ou très bientôt.
« Dans ce type de situations, il est courant pour le Comité de délivrer des communiqués post-réunion pour trouver un compromis. Ainsi, nous nous attendons à un ton hawkish des propos avancés », a déclaré Hatzius lors d'un briefing sur la réunion de la Fed.
Yellen aura le dernier mot
Yellen sera sur le devant de la scène à 20h30 et aura le dernier mot en matière de prévisions sur la continuation de la normalisation de la politique monétaire.
Malgré le fait que les décisions de la Fed sont basées sur un processus de vote égal, les marchés considèrent généralement que la présidente a le dernier mot concernant les décisions sur les taux.
Les investisseurs scruteront les remarques de Janet Yellen après son dernier discours le 26 août lors du symposium économique à Jackson Hole Economic Symposium, durant lequel elle a renforcé sa position dovish.
« Je crois que les chances d'une hausse des fonds fédéraux se sont renforcées ces derniers mois », a-t-elle avancé.
Que la Fed surprenne ou non les marchés mercredi avec une hausse ou non, Janet Yellen tient les rênes sur la perception des marchés financiers sur la date du prochain relèvement.
Restez à jour sur les prévisions des marchés concernant les prochains mouvements de la Fed en visitant : http://www.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor.