Les analystes de Barclays prévoient que le résultat de l'élection de 2024 aboutira à un gouvernement où le pouvoir sera partagé, le Parti démocrate devant obtenir la majorité à la Chambre des représentants et le Parti républicain devant contrôler le Sénat.
Ce partage du pouvoir devrait conduire à une situation où il sera difficile d'adopter de nouvelles politiques fiscales importantes, en particulier celles liées aux dépenses publiques et à la fiscalité, comme l'indique la banque. Barclays a déclaré : "Un gouvernement aussi divisé conduirait probablement à un blocage dans l'adoption de nouvelles politiques fiscales".
La banque s'attend à ce que le taux d'imposition des sociétés reste approximativement à 21%. Barclays a commenté : "Si le Parti démocrate contrôle à la fois le pouvoir exécutif et le pouvoir législatif, il tentera probablement d'augmenter l'impôt sur les sociétés, bien que nous considérions une victoire complète des démocrates comme le scénario le moins probable." En revanche, un scénario dans lequel le parti républicain prendrait le contrôle total et chercherait à réduire davantage l'impôt sur les sociétés est considéré comme improbable en raison des contraintes budgétaires.
Barclays suggère que les politiques commerciales pourraient changer sensiblement si Donald Trump est réélu à la présidence. Ils notent : "Un retour de Donald Trump à la présidence pourrait introduire la possibilité d'une augmentation des droits de douane."
Barclays explique que ces droits de douane pourraient susciter des actions réciproques de la part d'autres nations, ce qui pourrait entraîner une baisse des bénéfices des entreprises de l'indice S&P 500 de 2,6 % en raison des droits de douane proposés par Trump et de 1,2 % supplémentaire en raison des droits de douane imposés en réponse par d'autres pays.
Les analystes ont également souligné les modifications possibles de la loi sur la réduction de l'inflation (IRA) si Donald Trump effectue un nouveau mandat, ce qui pourrait avoir un impact sur les secteurs liés à l'énergie propre. "Les entreprises bénéficiant des incitations fiscales en matière d'énergie propre prévues par l'IRA pourraient rencontrer des difficultés sous un second mandat de Donald Trump", a indiqué Barclays. En revanche, les entreprises qui dépendent des combustibles fossiles pourraient y trouver leur compte.
Barclays a conclu : "Le maintien de l'impôt sur les sociétés au taux le plus bas pourrait avoir un léger effet positif sur les bénéfices par action du S&P 500, tandis qu'une augmentation des impôts pourrait constituer un obstacle plus important, bien que les deux scénarios soient considérés comme improbables."
La banque s'attend avant tout à ce que les partis démocrate et républicain se partagent probablement le contrôle du Congrès, que Joe Biden ou Donald Trump remporte l'élection présidentielle.
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