Les stratèges de Barclays ont observé plusieurs signes indiquant qu'un short squeeze pourrait se produire sur les marchés financiers.
Un signal clair est le déplacement significatif des investissements des sociétés à grande capitalisation boursière vers celles à petite capitalisation boursière. Ce mouvement a été principalement influencé par le positionnement stratégique et les caractéristiques techniques du marché. En particulier, l'indice Russell 2000 (RTY), qui représente les petites capitalisations, a vu son écart de valorisation par rapport aux grandes capitalisations se réduire de manière significative.
À la suite de récentes données économiques montrant un indice des prix à la consommation plus bas que prévu, l'anticipation de réductions des taux d'intérêt s'est accrue de manière significative. Cette évolution des attentes a entraîné l'un des changements d'orientation des investissements les plus intenses depuis de nombreuses années, avec notamment un déplacement important des grandes entreprises technologiques vers les petites capitalisations, un renversement de la dynamique du marché et une plus grande dispersion des performances des actions au sein de l'indice S&P 500.
"En résumé, nous voyons de nombreux signes clairs dans la dernière hausse du marché qui suggèrent qu'il s'agit d'une hausse due à un positionnement stratégique et à des facteurs techniques qui ont provoqué un changement notable dans les investissements", tels que la rapidité du changement, l'augmentation simultanée la plus prononcée des prix des actions et de la volatilité du marché depuis de nombreuses années, un nombre plus élevé que d'habitude d'achats d'options d'achat par rapport aux options de vente, une diminution de la différence entre la volatilité implicite des options d'achat et de vente hors de la monnaie, et une quantité substantielle de contrats à terme courts et de positionnement des conseillers en négoce de matières premières avant les changements du marché, ont souligné les stratèges.
"La forte concentration d'actions technologiques parmi les fonds d'investissement actifs et l'augmentation excessive des prix des actions des grandes sociétés technologiques en juin et juillet, causée par une augmentation de leurs ratios cours/bénéfices, ont encore accru le risque d'un ajustement significatif du marché avant le changement d'investissements", ont-ils poursuivi.
Pour l'avenir, Barclays se montre prudente quant au potentiel de croissance continue des prix des actions des petites capitalisations, principalement parce que leur santé financière ne semble pas solide, avec des ratios d'endettement qui s'aggravent et des révisions moins positives des futurs bénéfices par action par rapport aux sociétés à grande capitalisation, ce qui, selon Barclays, "limitera toute nouvelle hausse des prix", comme l'indique Barclays.
En outre, la tendance actuelle à la baisse des taux d'inflation rend moins probable une amélioration significative des marges bénéficiaires des sociétés à petite capitalisation au cours du second semestre de l'année.
"De plus, si l'on considère les événements passés, les réductions anticipées des taux d'intérêt pourraient ne pas résoudre tous les problèmes, même si elles apporteront un certain soulagement financier, surtout si l'on considère que les sociétés à petite capitalisation ont tendance à avoir plus de dettes qui sont affectées par l'évolution des taux d'intérêt", indique le rapport.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, veuillez consulter nos conditions générales.