BCA Research a présenté une prévision négative pour le S&P 500, indiquant que la valeur des actions devrait être "significativement plus basse dans 6 à 12 mois".
"Les investisseurs devraient détenir une plus petite partie de leur portefeuille dans des investissements à haut risque", écrit BCA.
La société explique que ces prévisions sont fondées sur des inquiétudes croissantes quant à la capacité de l'économie américaine à éviter une récession en raison de la diminution de la demande de main-d'œuvre et de la persistance des pressions inflationnistes.
"L'économie américaine a atteint un stade où toute nouvelle réduction de la demande de main-d'œuvre risque de s'accompagner d'une hausse du chômage et d'une récession", expliquent-ils.
BCA Research estime que même avec les réductions de taux d'intérêt prévues par la Réserve fédérale à partir du mois prochain, le scénario d'un léger ralentissement économique est trop optimiste.
Les analystes estiment qu'il est prématuré pour la Fed de considérer que ses efforts pour contrôler l'inflation ont été couronnés de succès, étant donné que l'inflation de base est toujours supérieure à l'objectif, que le taux d'augmentation des salaires est plus élevé que les taux moyens passés et que les attentes en matière d'inflation continuent d'être élevées.
BCA Research prévient que même si un effet de "resserrement caché" affectera les ménages américains alors que la Fed réduit les taux d'intérêt, une baisse significative des taux en septembre est tout à fait possible.
Néanmoins, ils ne prévoient pas plus de 220 points de base de réduction des taux, à moins qu'un ralentissement ne se produise. Ils s'attendent également à ce que les rendements des obligations d'État à long terme augmentent dans un premier temps avant de diminuer à nouveau lorsque les signes d'un ralentissement se feront plus évidents.
Compte tenu de ces éléments, BCA conseille aux investisseurs de réduire la part de leur portefeuille consacrée à des investissements à haut risque et leur déconseille d'acheter des actions lors d'éventuelles hausses éphémères du marché dues à des récits optimistes sur les réductions de taux.
La société observe que "la compétition dans les élections américaines s'est intensifiée", mais ne considère pas les élections comme un facteur bénéfique pour l'économie ou les bénéfices des entreprises, ce qui souligne encore davantage sa position prudente.
En résumé, le point de vue de BCA Research est simple : malgré la possibilité d'un optimisme temporaire du marché, il prévoit que le S&P 500 sera confronté à un risque considérable de baisse au cours des 6 à 12 prochains mois.
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