Par Sam Boughedda
Les analystes de Berenberg ont déclaré aux investisseurs que la société envisageait un leadership en matière de valeur en 2023.
Ils ont expliqué que le contexte difficile de 2022, qui a entraîné un vaste mouvement de vente sur les marchés, a permis à la valeur de battre la croissance.
"La valeur a fortement surperformé la croissance dans toutes les régions en 2022. En Europe, la valeur a surpassé la croissance de 22 % en 2022 ; il s'agit de la meilleure année pour la valeur par rapport à la croissance dans la région depuis 1975. La valeur peut-elle continuer à performer en 2023 ? Nous pensons que la réponse est oui", ont déclaré les analystes.
"La valeur a battu la croissance en tant que stratégie d'investissement depuis le milieu des années 1970, mais a structurellement sous-performé entre 2007 et 2020. L'année 2020 a été la pire des périodes pour la valeur ; la valeur mondiale a sous-performé la croissance mondiale de 26 %", ont-ils ajouté.
Cependant, Berenberg s'est réengagé dans son biais value au début de 2022, et les analystes ont dit aux investisseurs dans leur note de mardi de ne pas être short value en 2023.
"Alors, la valeur peut-elle gagner à nouveau en 2023 ? La configuration n'est pas aussi favorable à la valeur par rapport à la croissance aujourd'hui qu'elle ne l'était au début de 2022, mais nous continuons à voir un soutien pour la valeur ici et continuons à surpondérer la valorisation dans notre processus stratégique global", ont ajouté les analystes. "Bien que l'inflation soit susceptible d'augmenter fortement en 2023, nos économistes continuent de soutenir la vision à moyen terme d'un taux plus élevé à long terme en termes de risques d'inflation. Une ère de taux d'inflation et de taux d'actualisation plus élevés suggère un soutien net à la valeur et au rôle de la valorisation dans les processus d'investissement."