Bernstein a abaissé sa note pour Hewlett Packard Enterprise Co (NYSE:HPE) à 'Market Perform' de 'Outperform' et a réduit ses prévisions à 12 mois pour le prix de l'action de la société à 17,00 $ contre 20,00 $ précédemment. Ce changement intervient avant l'annonce par la société de l'achat de Juniper Networks (JNPR) pour 14 milliards de dollars.
Les analystes de Bernstein préfèrent que l'entreprise procède à des acquisitions de plusieurs petites sociétés à croissance rapide, à l'instar des achats d'Aruba et de SilverPeak par IBM et HPE, plutôt que d'acheter JNPR, qui a enregistré une croissance annuelle moyenne de son chiffre d'affaires de moins de 2 % au cours des dix dernières années.
"Bien que nous reconnaissions qu'il existe diverses stratégies pour augmenter la valeur, telles que les fusions et les acquisitions, nous sommes sceptiques quant au fait que l'achat de Juniper modifiera de manière significative la trajectoire de croissance de l'entreprise, ce qui, selon nous, a été le principal obstacle à la valorisation de l'action", ont écrit les analystes dans un rapport.
Les prévisions financières de HPE mettent l'accent sur la seconde moitié de l'année, et les objectifs pour Aruba sont considérés comme très optimistes, en particulier en raison des baisses substantielles de revenus prévues au cours de cette période. Cela intervient au cours d'une période difficile de réduction des arriérés de commandes antérieures dans les derniers mois de 2023. Bien que HPE semble avoir un carnet de commandes considérable de serveurs d'IA, on ne sait pas combien de ces commandes contribueront réellement à la croissance plutôt que de simplement compenser la baisse des commandes existantes pour les superordinateurs Cray.
En outre, Bernstein craint que HPE ne se concentre en interne pendant un à deux ans ou plus, alors qu'elle se prépare à intégrer le JNPR. Cette situation pourrait donner un avantage à ses concurrents.
Les analystes soulignent que les expériences passées de fusions et d'acquisitions à grande échelle se sont généralement soldées par des échecs. Ils pensent que la réalisation de synergies de revenus entre HPE et JNPR sera complexe en raison des différences probables entre les structures des entreprises, les identités de marque et les systèmes logiciels.
La valeur de l'action HPE a diminué de 3,65 % au cours des premières heures de négociation mardi matin.
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