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BofA rehausse sa recommandation sur UBS, logique "puissante et impeccable" du rachat de CS

Publié le 20/03/2023 11:42
© Reuters.

Par Senad Karaahmetovic

Les analystes de la  Bank of America ont relevé les actions d'UBS (SIX:UBSG) de Neutre à Achat, avec un objectif de prix de CHF 21 à CHF 23 (CHF 1 = $1.0776).

Contrairement à plusieurs autres analystes qui ont rétrogradé l'action UBS ce matin, ils voient une logique industrielle "puissante" derrière le rachat du Credit Suisse par UBS (SIX :CSGN).

"La logique industrielle est impeccable : CS était le concurrent le plus proche d'UBS dans la gestion de fortune et en Suisse ; et les deux banques ont des coûts centraux élevés en Suisse. En étant voisines, les synergies de coûts pourraient être substantielles : UBS vise 8 milliards de dollars d'ici 2027, soit 19 % de la base de coûts combinée de 2022. Ce chiffre est à comparer aux 9,6 milliards de dollars de bénéfices avant impôts d'UBS en 2022", ont déclaré les analystes dans une note à la clientèle.

L'opération CS portera les actifs investis d'UBS à 5 milliards de dollars, contre 4 milliards auparavant, et la part de marché des dépôts suisses atteindra 30 %.

"UBS aura un bilan de banque d'investissement relativement plus petit, 25% contre 33% historiquement. Le marché a récompensé les combinaisons d'activités plus "Swiss and Wealth", et moins "Investment Bank", et nous voyons le potentiel d'une réévaluation par rapport aux multiples actuels", ont ajouté les analystes.

Les actions d'UBS sont en baisse de 7,2 % au cours de la séance d'aujourd'hui en Europe.

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