Vendredi, Deutsche Bank a modifié sa recommandation pour Boyd Gaming (BYD), passant d'une note d'achat à une note de maintien. L'institution financière a également réduit son objectif de cours pour les actions de Boyd Gaming à 71 dollars, en baisse par rapport à l'objectif précédent de 78 dollars.
Le changement de notation intervient après que Boyd Gaming a publié un deuxième rapport trimestriel consécutif qui n'a pas atteint les prévisions des analystes financiers, indiquant un début difficile pour l'année 2024. L'entreprise avait auparavant enregistré des performances supérieures à celles du marché pendant plusieurs années. Bien que la Deutsche Bank reconnaisse que Boyd Gaming est un investissement solide dans l'industrie du jeu, les analystes de la banque ont eu du mal à identifier les facteurs immédiats qui pourraient stimuler la croissance, les améliorations dans la performance des propriétés individuelles ou les événements qui pourraient justifier une réévaluation de la valeur de l'action de la société.
L'analyse de la Deutsche Bank indique qu'il pourrait être difficile pour Boyd Gaming d'augmenter son EBITDA à court terme. Le marché de Las Vegas, où Boyd opère, connaît un ralentissement. En outre, les marchés du jeu dans d'autres régions connaissent une baisse par rapport à l'année précédente, et les coûts opérationnels augmentent. Par le passé, il était rare que les sociétés de jeux voient leurs multiples d'évaluation augmenter dans des situations où l'EBITDAR (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement et coûts de location ou de restructuration) était en baisse.
Les résultats financiers de Boyd Gaming pour le premier trimestre 2024 ont été inférieurs aux prévisions du marché, le mois de janvier ayant été particulièrement difficile. La direction de l'entreprise a reconnu certains développements positifs en février et mars, avec des améliorations du volume des clients principaux et des marges bénéficiaires, et a exprimé un optimisme prudent pour avril. Néanmoins, en raison des résultats plus faibles que prévu en janvier et du manque d'éléments indiquant une reprise rapide des dépenses de consommation sur les marchés régionaux des jeux accessibles en voiture, les analystes restent sceptiques quant à un rebond significatif à court terme.
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