Les stratèges financiers de Citi ont déclaré que la saison des bénéfices du premier trimestre peut être résumée comme une situation de "battre et maintenir". Ils observent que les prévisions de croissance globale du S&P 500 pour l'année 2024 sont restées pratiquement inchangées. Toutefois, ils soulignent également un élargissement des performances entre les différents secteurs et les différentes entreprises.
En outre, ils ont constaté une corrélation variable entre les bénéfices des secteurs et les cours des actions au cours de cette saison des bénéfices.
Selon les stratèges, il est positif que les projections de croissance basées sur le marché aient diminué parallèlement à la baisse de la valeur de l'indice, ce qui établit une référence moins élevée pour dépasser les prévisions des analystes.
Ils estiment que les valorisations actuelles des actions suggèrent que de bonnes performances commerciales sont attendues et doivent être réalisées. Ils mentionnent également que le bénéfice par action qu'ils prévoient pour le S&P 500 en 2024, à savoir 245 dollars, sera probablement atteint, voire qu'il s'agit d'une estimation prudente.
Selon Citi, l'examen des performances sectorielles depuis le début du trimestre ne correspond pas exactement aux rapports sur les bénéfices du premier trimestre. Plus précisément, les secteurs des services de communication, des services financiers et des services publics ont enregistré des performances supérieures aux prévisions sur la base de leurs résultats.
En ce qui concerne l'influence des grandes entreprises, bien qu'elles continuent à jouer un rôle important dans la croissance de l'indice, leur impact devrait diminuer au fil de l'année, en particulier si le secteur manufacturier montre des signes de reprise continue. Les entreprises restantes, appelées "les 493 autres", commencent tout juste à démontrer un potentiel de croissance pour 2024, ce qui suggère une stabilisation actuelle et une expansion future, comme le soulignent les stratèges.
En ce qui concerne les tendances de croissance, les stratèges de Citi continuent de se concentrer sur les projections de croissance dérivées du marché, qui suggèrent actuellement un avenir plus optimiste.
Ils expliquent que les taux de croissance dérivés du marché - le taux de croissance annuel prévu du flux de trésorerie disponible sur cinq ans nécessaire pour soutenir les niveaux actuels de l'indice - ont diminué ce trimestre en même temps que l'indice, alors que les fondamentaux des entreprises se sont améliorés.
À l'heure actuelle, ils estiment que la plupart des taux de croissance sectoriels déduits du marché sont réalisables par rapport au consensus des analystes du secteur.
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