Citi research a mis à jour ses estimations sur les actions de recharge de véhicules électriques Allego (NYSE:ALLG), ChargePoint (NYSE:CHPT), et EVgo (NASDAQ:EVGO) après avoir rencontré la direction suite aux récents résultats financiers des entreprises.
Les analystes ont écrit dans une note : "Malgré le récent repli des actions de recharge de véhicules électriques, nous restons sélectifs avec une préférence continue pour l'exposition à l'Europe (Allego). Bien que nous ne pensions pas que les récents développements du NACS américain (GM/Ford - Tesla) changent radicalement la situation fondamentale à long terme d'EVgo et de ChargePoint, ils introduisent le risque NT "headline" tout en jetant une lumière plus large sur les problèmes généraux de fiabilité de charge souvent cités pour les chargeurs autres que Tesla. Les réactions initiales des actions ont peut-être été trop sévères, mais les valorisations n'étaient pas nécessairement bon marché au départ. Étant donné qu'il est possible que cela reste un problème de NT, nous aimerions être plus convaincus de la croissance future des revenus pour devenir plus optimistes quant à l'exposition aux États-Unis. Cela dit, si le NACS finit par accélérer l'adoption des VE aux États-Unis et que les réseaux tiers peuvent offrir une expérience utilisateur compétitive, alors cela pourrait devenir un élément positif net. Pour que ce scénario se concrétise, nous pensons que les investisseurs voudront voir davantage de preuves de l'amélioration de la fiabilité et de l'expérience utilisateur".
Citi a réitéré sa note d'achat/risque élevé sur Allego et a réduit son objectif de prix à 12 mois sur l'action à 8 $ (contre 9 $) à la suite des récents résultats financiers et des réunions avec la direction. Dans l'ensemble, les analystes se sont sentis encouragés par les progrès d'Allego. Citi a réduit ses estimations pour adopter une vision plus conservatrice de la progression des revenus de l'entreprise, en partie pour refléter les perspectives pour 2023. Cependant, Citi a relevé les estimations de l'EBITDA ajusté pour 2023 afin de refléter les prévisions et les résultats solides du premier trimestre. Citi continue de privilégier l'exposition à la recharge des véhicules électriques en Europe, où Allego maintient une position solide.
Citi maintient une note neutre/risque élevé sur ChargePoint et réduit son objectif de prix à 12 mois sur l'action à 10,80 $ (contre 13 $) à la suite des récents résultats financiers du 1er trimestre et d'une discussion avec la société. Le principal ajustement du modèle de CHPT provient de l'intégration des prévisions de revenus pour le deuxième trimestre, qui ont été inférieures aux prévisions initiales des analystes. Citi a également adopté une perspective à long terme plus conservatrice après que la société se soit jointe aux constructeurs automobiles Ford (NYSE:F) et General Motors (NYSE:GM) pour annoncer l'adoption du connecteur NACS de Tesla (NASDAQ:TSLA).
Cependant, bien qu'il y ait un " risque de gros titre " associé à l'adoption du NACS aux États-Unis, Citi n'est pas fondamentalement préoccupé par ce risque, étant donné que le modèle d'entreprise de ChargePoint offre une exposition plus faible. La principale hésitation des analystes concernant le titre porte plutôt sur les risques macroéconomiques et l'évaluation. Ils aimeraient développer une conviction plus forte concernant un point d'inflexion des revenus avant de se forger une opinion plus définitive.
EVgo conserve la note Neutre/Risque élevé, car le principal changement dans le modèle de Citi pour la société provient d'estimations de revenus légèrement inférieures, qui reflètent le conservatisme accru de Citi sur les hypothèses de parts de marché futures. En conséquence, l'objectif de prix à 12 mois de Citi pour l'action a été abaissé à 5,10 $ (contre 6,20 $). Et bien que les analystes considèrent que les risques liés au NACS sont plus importants pour EVgo que pour ChargePoint, ils ne considèrent pas que ces risques perturbent l'histoire d'EVgo à long terme.
Les actions de CHPT et d'EVGO sont en baisse de 0,45 % et de 1,37 %, respectivement, dans les échanges de pré-marché de mardi, tandis que les actions d'ALLG sont en hausse de 1,04 %.