Les stratèges en matières premières de Citi prévoient que, sans interruption majeure de l'offre, le groupe connu sous le nom d'OPEP+ poursuivra probablement ses réductions de production établies au premier trimestre 2024 pour l'ensemble de l'année. Ils pourraient commencer à lever progressivement ces réductions au cours du second semestre 2025, car la stratégie pourrait devenir moins efficace.
Cette action planifiée vise à stabiliser les marchés pétroliers internationaux et pourrait maintenir le prix du pétrole brut Brent à plus de 70 dollars américains par baril tout au long de l'année 2024, selon les analystes.
La décision de prolonger les réductions de production vise à empêcher une chute brutale des prix, ce qui est parfois considéré comme une mesure drastique, et coïncide également avec ce qui est considéré comme une décision financièrement raisonnable pour les pays de l'OPEP+ en termes de revenus en 2024.
Si cette tactique vise à maintenir un équilibre délicat sur le marché du pétrole pour 2024, la possibilité d'interruptions significatives de l'approvisionnement pose des difficultés. Si de telles interruptions se produisent, l'OPEP+ pourrait ramener une partie de sa capacité de production inutilisée pour aider à stabiliser les prix fluctuants.
En ce qui concerne 2025, Citi observe que l'OPEP+ est confronté à des difficultés croissantes, car un excédent considérable de l'offre est attendu malgré la poursuite des réductions de production. Le scénario prévu est un excédent moyen de 1,2 million de barils par jour, ce qui pourrait rendre difficile le maintien des prix du pétrole brut Brent à un niveau supérieur à 70 dollars américains par baril.
Même si les réductions de production sont maintenues jusqu'à la fin de 2025, un excédent de 0,7 million de barils par jour est prévu. Tout effort du groupe pour augmenter la production pourrait conduire à une baisse significative des prix du pétrole, avec la possibilité d'atteindre 55 à 60 dollars US par baril sur la base du Brent d'ici la seconde moitié de 2025.
"Ces projections pour les prix du pétrole suggèrent que les investisseurs devraient envisager de vendre pendant les hausses de prix et pourraient explorer des options rentables pour les baisses de prix, tandis que les producteurs devraient chercher à se protéger contre les baisses potentielles de prix, en particulier pour l'année 2025", ont noté les analystes.
Le prix moyen du pétrole brut Brent devrait être de 74 dollars américains en 2024 et de 60 dollars américains en 2025. Toutefois, les stratèges de Citi mentionnent que les conflits géopolitiques en cours, comme les récents événements en mer Rouge, pourraient temporairement augmenter la prime de risque sur les prix du pétrole.
En résumé, le scénario pessimiste de Citi suggère que les prix du pétrole pourraient se situer entre 50 et 60 dollars US, tandis que son scénario optimiste indique que les prix pourraient atteindre les 80, voire 90 dollars US.
Les prévisions de Citi reposent sur l'hypothèse que la croissance de la demande mondiale de pétrole passera de 1,9 million de barils par jour en 2023 à 1,3 million de barils par jour en 2024, puis à 0,7 million de barils par jour en 2025.
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