Investing.com -- La Réserve fédérale devrait abaisser les taux d'intérêt mercredi pour la première fois depuis plus de quatre ans, revenant ainsi sur les mesures restrictives mises en place pour contrôler l'inflation. Toutefois, le débat se poursuit sur l'ampleur de la baisse des taux.
Leur décision sur la manière d'entamer ce cycle d'assouplissement - un peu moins de deux mois avant une élection présidentielle américaine très disputée - dépendra probablement davantage du message que le président Jerome Powell et les décideurs de la Fed veulent envoyer alors qu'ils abandonnent les taux d'intérêt les plus élevés depuis 25 ans, plutôt que des préoccupations macroéconomiques immédiates.
Une réduction d'un demi-point de pourcentage, aujourd'hui considérée comme ayant une probabilité de plus de 60 % sur les marchés à terme, signalerait l'engagement de la Fed à maintenir l'expansion économique et la croissance de l'emploi, ce que Powell a souligné comme une priorité, avec une inflation proche de l'objectif de 2 %.
D'un autre côté, une réduction d'un quart de point de pourcentage serait plus conforme à la manière dont la Fed entame généralement les cycles d'assouplissement en dehors d'une crise. Cette approche refléterait l'attitude prudente des décideurs politiques et s'alignerait sur les données économiques montrant un ralentissement, mais pas une récession imminente.
Ce que les stratèges pensent de la prochaine décision sur les taux d'intérêt
Comme indiqué précédemment, la Fed procédera mercredi à sa première baisse de taux depuis des années, mais c'est l'ampleur de cette mesure qui a fait l'objet d'un débat ces dernières semaines.
Voici ce que certains stratèges ont déclaré avant la réunion de septembre du Federal Open Market Committee (FOMC).
Deutsche Bank (ETR:DBKGn) : "Nous nous attendons à ce que la Fed réduise ses taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de septembre. Il existe de solides arguments pour et contre cette action. Bien qu'il y ait des arguments convaincants en faveur d'une gestion des risques pour soutenir un mouvement plus important, les communications de la Fed avant la période d'interdiction et l'équilibre des données ne plaident pas clairement en faveur d'une baisse plus importante."
ING (AS:INGA) : "Nous souscrivons pleinement à l'argument en faveur d'un retour rapide de la politique de la Fed vers la neutralité et nous nous attendons à ce que le président de la Fed, Jerome Powell, plaide en faveur d'une réduction de 50 points de base demain. Cependant, la question est de savoir si les autres membres du FOMC sont aussi convaincus. Une économie en croissance de 2,5 à 3 % avec un faible taux de chômage, une inflation supérieure à l'objectif et des actions à des sommets historiques suggèrent qu'il y aura d'importantes poches de résistance, ce qui fait du résultat de demain un jeu de pile ou face."
Macquarie : "Les appels à une réduction de 50 points de base sont fondés sur les données, à savoir la détérioration de l'activité du marché du travail aux États-Unis. La pénurie d'embauches, qui fait que les indicateurs du marché du travail donnent l'impression que l'économie américaine se dirige vers une récession, en est la preuve la plus frappante. En effet, si la tendance de ces indicateurs se prolonge, l'économie entrera en récession. L'assouplissement monétaire peut remédier à cette situation, mais les membres du FOMC pourraient conclure qu'une hausse de 50 points de base est une manière excessive de signaler le début d'un cycle d'assouplissement alors que les niveaux des indicateurs ne sont pas encore dans une fourchette de récession, même si la tendance est défavorable."
Bank of America (NYSE:BAC) : "Une baisse de 25 points de base enverrait aux marchés le message que la Fed est maîtresse de son propre message. Le président Powell pourrait délivrer un message dovish qui mettrait l'accent sur la dépendance aux données et laisserait la porte ouverte à des baisses plus importantes dès novembre, si les données le justifient. Nous pensons que cette option faciliterait la vie de la Fed à long terme, même si elle conduit à un resserrement financier important à court terme. Pas de douleur, pas de gain".