Investing.com - Les marchés européens se tendent ce vendredi après une semaine frénétique de banques centrales et de résultats d'entreprises. "Nous considérons qu'il est normal et même sain que les marchés prennent un peu de repos, ce qui, selon nous, ne devrait pas être une surprise, surtout après les excellentes performances qu'ils ont maintenues depuis le début de l'année", a expliqué Link Securities.
"Il semble que les investisseurs se positionnent sur les valeurs qui ont été le plus sévèrement sanctionnées l'année dernière, principalement parce que leurs valorisations étaient excessives compte tenu de la révision continue à la baisse de leurs prévisions commerciales, par peur de manquer le train, ce que l'on appelle la Fear of Missing Out (FOMO), une stratégie dangereuse s'il en est, car courir après le marché à la hausse finit souvent par apporter la déception", ajoutent ces analystes.
Ben Laidler, stratège des marchés mondiaux à la plateforme d'investissement multi-actifs eToro, est d'accord : "La 'peur de manquer' soutient les marchés ; le rallye de janvier du S&P 500 était le deuxième meilleur en trois décennies.
FOMO
"L'"effet janvier" génère généralement des rendements positifs, tirés par les perdants de l'année précédente. Cette tendance a maintenant été renforcée par le cocktail de fondamentaux moins mauvais, de rendements obligataires plus faibles et d'un positionnement biaisé", explique M. Laidler.
Cette "peur de manquer" a encore de beaux jours devant elle si les fondamentaux que sont la baisse de l'inflation et la résilience des revenus continuent de porter leurs fruits. Les récentes entrées de fonds ont été faibles dans le contexte d'importantes sorties nettes de 180 milliards de dollars d'actions en 2022 et de 170 milliards de dollars d'entrées sur le marché monétaire", note l'extero d'eToro, qui rappelle que la dernière enquête de BAML auprès des gestionnaires de fonds montre une forte sous-pondération des actions américaines et des niveaux élevés de liquidités.
Comme l'explique Laidler, les actions mondiales ont connu l'un des meilleurs débuts d'année de leur histoire, défiant le consensus. "Les années consécutives de baisse sont très rares, et le mois de janvier tend à donner le ton pour l'année, car l'histoire et les fondamentaux sont de votre côté.
"La réouverture de la Chine et la baisse des prix du gaz naturel ont rendu les fondamentaux moins mauvais. C'est tout ce qu'il fallait avec le pessimisme et les niveaux de liquidités si élevés. Tant que ces derniers continueront à être soutenus, le rythme des rendements ralentira inévitablement et des chocs fondamentaux nous attendent", souligne l'expert d'eToro.
"2023 sera une année de transition vers le prochain marché haussier. Restez positif, mais préparez-vous à une baisse des rendements et à une plus grande divergence entre les actifs", ajoute-t-il.
Par Laura Sanchez