Evercore ISI a déclaré dans une note lundi qu'il avait adopté une perspective plus prudente sur l'action de Google (NASDAQ:GOOGL) à la lumière des prochains procès du Département de la Justice (DOJ) concernant les pratiques de recherche de Google.
Après avoir organisé un webinaire avec des experts juridiques, Harry First, professeur de droit à NYU, et Jennifer Rie, analyste senior en litiges chez Bloomberg Intelligence, la firme a partagé de nouvelles inquiétudes concernant les potentielles issues juridiques.
"Nous ne prétendons pas avoir d'expertise juridique, mais nous travaillons avec ces experts depuis un certain temps et avons trouvé leurs opinions raisonnables et impartiales," a déclaré Evercore.
Selon la firme, les deux experts ont prédit avec précision que Google est susceptible de perdre la partie responsabilité du procès DOJ Search.
Le tribunal devrait statuer sur les mesures correctives d'ici août 2025, et ces mesures pourraient être "sévères", incluant des restrictions significatives sur la capacité de Google à payer pour des accords de distribution.
"Nous pensons maintenant que ces mesures correctives seront probablement sévères, incluant des restrictions significatives sur la capacité de Google à payer pour des accords de distribution," ont écrit les analystes.
La firme estime que même si Google peut faire appel auprès de la Cour d'appel du district des États-Unis, les chances de gagner sont minces, sauf si le jugement initial sur les mesures correctives est extrêmement sévère.
"Les chances que Google gagne devant la Cour d'appel sont faibles," a ajouté Evercore ISI.
En conséquence, Google pourrait faire face à une perte substantielle de parts de marché dans la recherche aux États-Unis, pouvant dépasser 10%, d'ici 2027.
Bien qu'un accord entre Google et le DOJ soit possible, Evercore affirme qu'il pourrait toujours inclure la fin des paiements de distribution par défaut.
De plus, Evercore note que le juge du procès Search a reconnu l'évolution du paysage technologique, avec des concurrents comme ChatGPT gagnant du terrain.
Evercore ISI reste prudemment optimiste en raison de la forte valorisation de Google, de sa position concurrentielle et de son potentiel dans des domaines comme l'IA générative et Waymo, mais souligne l'importance d'être "hautement tactique" avec les points d'entrée et de sortie pour l'action.
Ainsi, la firme est "plus prudente" concernant les actions de Google, anticipant une incertitude significative au cours des 12 prochains mois.
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