Dès lors, nous n’avons aucune raison de changer notre cible de 6% sur les Fed Funds, et n’envisageons toujours pas de baisse des taux l’année prochaine. Par rapport à ce scénario central, le risque est à la hausse. Surtout, les marchés doivent se préparer à envisager une accélération du dégonflement du bilan (” QT “, quantitative tightening) qui peut constituer un compromis entre les ” faucons ” et les ” colombes “.
