Les stratèges de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont émis des perspectives prudentes quant à la reprise potentielle des actifs à risque, en particulier des actions, en cette fin d'année. L'indice S&P 500 a clôturé la journée pratiquement inchangé à 4 373, malgré la hausse des rendements et l'augmentation des prix du pétrole.
Goldman estime que toute reprise du S&P 500, et des actions en général, pourrait être modeste et de courte durée en raison des risques géopolitiques persistants qui alimentent les inquiétudes concernant la croissance économique.
"Les analystes constatent une divergence croissante entre les mesures qu'ils suivent. Les enquêtes et le positionnement de certains fonds rapides ont évolué dans le sens d'une baisse, le positionnement des options étant le plus baissier", écrivent les stratèges dans un rapport.
Il convient de noter que les flux de fonds envoient également des signaux contradictoires, tandis que les flux entrants vers les obligations "sûres" restent robustes, ce qui indique une méfiance croissante de la part des investisseurs.
Les flux entrants vers les obligations "sûres" restent importants, ce qui indique une prudence persistante de la part des investisseurs. Cependant, les flux d'actions n'ont pas encore montré un tournant significatif vers un sentiment baissier.
"Le retour du risque géopolitique pourrait initialement soutenir le sentiment en apportant un certain soulagement sur les taux et en ravivant l'optimisme des investisseurs sur une politique plus accommodante, mais une période prolongée d'incertitude géopolitique couplée à un environnement macroéconomique toujours inflationniste devrait finir par déclencher des inquiétudes sur la croissance".
"Les analystes pensent que le positionnement des actifs à risque, en particulier les actions, pourrait encore se redresser d'ici la fin de l'année. Ceci, à son tour, pourrait signifier que tout rallye de soulagement pourrait être plus petit et de courte durée", concluent les stratèges.