Les récents rapports défavorables sur la croissance économique ont créé des conditions favorables pour les taux d'intérêt, une relation directe étant observée entre les données macroéconomiques inattendues et les rendements obligataires à 10 ans dans diverses régions, y compris le Royaume-Uni, selon Goldman Strategists lundi.
Depuis la fin du mois de mai, les investisseurs ont augmenté leurs attentes concernant le montant total des réductions de taux d'intérêt par la Réserve fédérale d'environ 40 points de base pour l'année à venir. Ce changement souligne le fait que le marché ne se préoccupe plus des inquiétudes liées à l'inflation, mais plutôt de celles liées à la croissance économique, qui influencent principalement le calendrier et l'ampleur des baisses de taux d'intérêt. Actuellement, le marché prévoit une baisse de l'inflation plus importante que ne l'indiquent les indicateurs économiques actuels.
En raison de la baisse des rendements obligataires, les nouvelles économiques défavorables ont également eu un impact bénéfique sur les marchés boursiers américains, qui ont montré une relation inverse avec les développements macroéconomiques inattendus, comme l'ont noté les analystes dans leur rapport.
Cette relation inverse n'est pas uniquement attribuée aux bonnes performances récentes des grandes entreprises technologiques, qui ont mené le récent rallye de l'indice S&P 500. Elle a été encore plus prononcée pour l'indice qui donne un poids égal à toutes les actions et pour les actions des petites entreprises, qui sont plus susceptibles de bénéficier de la réduction des coûts d'emprunt liée à la baisse des rendements obligataires, expliquent encore les analystes.
Le degré de réaction aux données économiques imprévues a varié dans d'autres parties du monde, l'Europe, en particulier, affichant une réaction plus positive.
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