Par Senad Karaahmetovic
Goldman Sachs a initié la couverture de l'action Apple (NASDAQ :AAPL) avec une note d'achat et un objectif de prix de 199 dollars par action.
Les analystes soulignent le succès de la base installée, qui soutient l'opportunité Apple-as-a-Service pour le titan basé à Cupertino.
"Le succès d'Apple dans la conception de matériel de premier ordre et la fidélité à la marque qui en résulte ont conduit à une base installée croissante d'utilisateurs qui offrent une visibilité sur la croissance des revenus en réduisant le taux de désabonnement des clients, en diminuant les coûts d'acquisition des clients pour le lancement de nouveaux produits et services, et en encourageant les achats répétés", ont-ils déclaré dans une note au client.
Les vents arrière, tels que "la croissance de la base installée, la croissance séculaire des services et l'innovation des nouveaux produits devraient plus que compenser les vents contraires cycliques sur les revenus des produits", ont-ils ajouté.
Les analystes notent également une valorisation "attractive", par rapport au multiple historique d'AAPL et aux valeurs technologiques à grande capitalisation.
"La majorité de la croissance de la marge brute au cours des cinq prochaines années devrait être tirée par les services, ce qui devrait porter la marge brute d'AAPL provenant des services à 40 % d'ici la F27 (contre 33 % en F22), soutenant ainsi le multiple élevé d'AAPL", ont-ils écrit dans une note.
Malgré les vents contraires à court terme, les analystes de Goldman s'attendent à ce que la base installée active de l'iPhone continue de croître. En effet, les premiers acheteurs et ceux qui passent d'Android à l'iPhone devraient "plus que compenser les désabonnements".
En fin de compte, ils s'attendent à voir la base active installée d'iPhone passer d'environ 1,1 milliard à la fin de 2022 à environ 1,3 milliard en 2026.