Les stratèges de portefeuille de Goldman Sachs (NYSE:GS) indiquent à leurs clients qu'après la récente correction des mégacapitalisations due à la forte augmentation récente des rendements du Trésor, il est temps de recommencer à acheter avant les résultats du troisième trimestre.
Les actions concernées sont les mégacapitalisations Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ : GOOGL), NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Tesla (NASDAQ:TSLA) et Meta Platforms (NASDAQ:META).
Les stratèges soulignent que le groupe représente collectivement 27 % de l'indice S&P 500. Alors que les prévisions de ventes et de bénéfices des plus grandes valeurs technologiques ont été revues à la hausse depuis le début du mois d'août, ce groupe a accusé un retard de 4 points de pourcentage par rapport aux 493 autres sociétés du S&P 500 au cours de cette période, avec une performance de -7 % par rapport à -3 %.
Entre-temps, les économistes et les stratèges de Goldman Sachs prévoient que les rendements diminueront à 4,3 % au quatrième trimestre, mais atteindront un sommet de 4,6 % au premier semestre 2024, avant de revenir à 4,3 % à la fin de l'année. Si les rendements restent contenus à ces niveaux en 2024, cela signifierait que l'essentiel de la décote a déjà eu lieu.
"La divergence entre la baisse des valorisations et l'amélioration des fondamentaux représente une opportunité pour les investisseurs : Sur une base corrigée de la croissance, les méga-capitalisations se négocient avec la plus forte décote par rapport à l'action médiane du S&P 500 depuis plus de six ans", ont commenté les stratèges.
En outre, les modèles historiques indiquent que les résultats du troisième trimestre à venir pourraient potentiellement déclencher un changement de dynamique pour les plus grandes valeurs technologiques. Depuis le quatrième trimestre 2016, ces méga-capitalisations ont dépassé les prévisions de croissance des ventes du consensus dans 81 % des cas et ont surperformé pendant environ deux tiers des saisons de résultats, généralement avec une marge de 3 points de pourcentage.