Investing.com -- JPMorgan (NYSE:JPM) a revu à la baisse plusieurs actions du secteur des métaux et des mines (M&M) à la suite des récents efforts de relance de la Chine, suggérant que l'impact attendu des mesures politiques pourrait être plus limité qu'initialement espéré.
Cette décision intervient alors que les prix des métaux industriels ont connu une brève hausse de 10 % après que la Chine a dévoilé son plus important assouplissement de politique monétaire depuis 2015. Cependant, les analystes de JPMorgan avertissent que malgré ce coup de pouce initial, le secteur minier est confronté à des risques de baisse en raison d'autres facteurs, y compris les perturbations commerciales potentielles liées aux prochaines élections américaines en novembre.
En conséquence, les analystes de JPMorgan ont rétrogradé Anglo American PLC (LON :AAL) de Surpondéré à Neutre.
"Si nous pensons qu'Anglo est stratégiquement vulnérable, nous estimons qu'il est peu probable que l'intérêt pour les fusions et acquisitions soit ravivé jusqu'à ce que la cession des platinoïdes, des diamants et du charbon soit en grande partie achevée dans le cadre de la restructuration de l'entreprise", écrivent les analystes.
Dans le contexte de l'opinion prudente de JPMorgan sur le secteur, l'entreprise ne voit pas de catalyseurs à court terme.
En outre, Boliden AB (ST :BOL), qui a une exposition significative au marché du zinc, a été ramené à Sous-pondérer en raison des vents contraires attendus sur les bénéfices et des risques potentiels de baisse des prix du zinc.
La banque reste également sous-pondérée sur Antofagasta (LON :ANTO), soulignant les inquiétudes concernant ses prévisions de production de cuivre pour 2024 et 2025.
JPMorgan suggère que si l'assouplissement de la politique chinoise a temporairement soutenu les prix des métaux, le résultat des élections américaines sera probablement un catalyseur plus important pour la volatilité des prix.
Le rapport fait référence aux tensions commerciales de 2018, lorsque les tarifs douaniers imposés par l'administration Trump ont entraîné une baisse de plus de 10 % des prix des métaux et des actions minières.
"Notre analyse de scénario souligne un potentiel de baisse de ~10-20% par rapport à la juste valeur pour les principales actions européennes de M&M dans un scénario de baisse bénigne où les prix des métaux de base et du minerai de fer chutent de >10%", poursuivent les analystes.
"Dans ce contexte, nous concluons que les actions européennes de M&M présentent un risque de baisse à court terme, même après la chute des prix provoquée par la Chine au cours des dernières 48 heures.
Dans un scénario plus grave où les prix des métaux chutent de plus de 20 %, JPMorgan prévoit un risque de baisse supérieur à 20 %. L'entreprise estime que les actions du secteur des métaux et des mines n'intègrent pas actuellement la prime de risque appropriée pour l'éventualité d'une augmentation des droits de douane au niveau mondial.