L'analyste David Vogt d'UBS a rétrogradé Apple (NASDAQ:AAPL) d'une note d'achat à une note neutre, tout en augmentant son objectif de prix sur les actions à 190 $ contre 180 $, car il voit la pression de la demande dans les marchés clés d'Apple peser sur les perspectives de croissance.
Dans sa dernière note, l'analyste souligne les tendances négatives de la demande dans les principaux territoires de l'entreprise, à savoir que les ventes aux États-Unis, en Chine et en Europe " ont baissé de 7,5 % ", et dans les pays du RDM " de 2,4 % au cours du trimestre de mars ", alors qu'un marché émergent majeur comme l'Inde a connu une reprise de 34 % en glissement annuel, mais ce chiffre ne représente qu'un gain d'environ 500 000 unités.
L'analyste cite également les résultats de la dernière enquête UBS Evidence Lab 2Q23 Smartphones Survey montrant que "l'intention d'achat à 12 mois de l'iPhone est stable ou en légère baisse par rapport à il y a 6 mois", notamment "l'intention d'achat à 12 mois est en baisse de 200 points de base au Royaume-Uni, de 100 points de base en Chine et de 100 points de base au Japon".
Ainsi, il ne pense pas que "le TAM unitaire et la croissance en dehors des trois plus grands marchés soient suffisamment importants pour générer une croissance durable à long terme de l'iPhone supérieure à un chiffre moyen" et affirme que la valorisation actuelle - "Apple se négocie à 29x notre estimation du BPA NTM, au-dessus de la moyenne sur 1, 3 et 5 ans... et ~50% de prime relative par rapport au S&P 500" - semble excessive car les actions n'offrent pas "un rapport risque/récompense convaincant".
UBS rétrograde AAPL d'Achat à Neutre "compte tenu de la faiblesse persistante des marchés développés et des données qui indiquent que la croissance devrait rester sous pression", et augmente l'objectif de prix à 190 $ ou "~26x notre BPA de 6,70 $ pour l'exercice 25 plus une probabilité pondérée de l'opportunité automobile d'Apple".
Les actions d'AAPL ont clôturé à 183,79 $ hier et ont augmenté de près de 40 % depuis le début de l'année.
Par Vlad Schepkov