Investing.com - La hausse des rendements obligataires est le "principal risque" pour les prix des actions aux États-Unis et soutiendra le dollar à court terme, selon les analystes de BCA Research.
Les rendements des obligations du Trésor américain à plus long terme ont atteint des sommets plurimensuels, le rendement de l'obligation de référence à 10 ans ayant dépassé 4,7 % mercredi, un niveau inégalé depuis le mois d'avril. Les rendements évoluent généralement à l'inverse des prix.
Cette hausse a provoqué une vague de ventes dans les principales monnaies par rapport au billet vert, l'euro s'approchant de la parité et la livre sterling perdant brièvement plus de 1 %.
Le sentiment a été influencé par un rapport de CNN selon lequel le président élu Donald Trump envisage de déclarer une urgence économique nationale afin de fournir le fondement juridique pour des droits de douane considérables sur les importations, tant pour les alliés que pour les adversaires. En début de semaine, M. Trump a également démenti une autre information selon laquelle son équipe envisageait de réduire les droits de douane pour ne couvrir que les produits essentiels.
Les investisseurs, qui avaient initialement accueilli favorablement la perspective d'un assouplissement de la réglementation et de réductions d'impôts au cours d'un second mandat de M. Trump à la Maison Blanche, en sont venus à craindre que les droits de douane ne ravivent les pressions inflationnistes, ne pèsent sur les caisses de l'État et, en fin de compte, ne limitent la marge de manœuvre des responsables politiques de la Réserve fédérale pour procéder à de nouvelles baisses des taux d'intérêt.
Dans une note adressée à leurs clients, les analystes de BCA Research dirigés par Arthur Budaghyan ont prédit que les bons du Trésor à 10 ans se dirigeaient désormais vers les 5 %. Ils ont souligné qu'un tel bond pourrait également faire grimper le coût de la dette des entreprises, ce qui pourrait faire "souffrir" les actions des petites et moyennes capitalisations en particulier.
Par ailleurs, les valorisations récemment élevées ont également rendu les actions américaines "plus vulnérables" aux rendements élevés des bons du Trésor, selon les analystes. La prime de risque des actions américaines - le rendement supplémentaire que les investisseurs peuvent attendre en détenant des actions plutôt que des obligations d'État - est "très faible", ont-ils ajouté.
Les actions, qui ont grimpé en flèche dans le sillage de la victoire de Trump en novembre, ont commencé à montrer des signes d'essoufflement potentiel. Le S&P 500 est resté globalement inchangé mercredi.
(Reuters a contribué au reportage.)