Bernstein recommande de vendre l'action Tesla (NASDAQ:TSLA) en tant que "meilleure idée d'investissement pour 2024", ses experts financiers prévoyant une baisse potentielle de près de 40 % par rapport à la valeur actuelle.
Les experts ont attribué la note "Sous-pondérer" à Tesla (TSLA) et fixé un objectif de cours de 150 dollars par action.
Le cours de l'action Tesla a terminé en hausse de 1,4 % jeudi et a augmenté de 97 % depuis le début de l'année.
"En termes de performance financière de base, 2023 a été extrêmement difficile pour Tesla, le bénéfice par action pour 2023 étant inférieur d'environ 50 % aux prévisions du début de l'année. Étonnamment, la valeur de l'action a presque doublé depuis le début de l'année", ont indiqué les experts dans un rapport remis à leurs clients vendredi.
Selon Bernstein, la principale difficulté de Tesla provient d'un manque de demande des consommateurs liée à sa gamme de produits restreinte et coûteuse, qui comprend principalement le Model 3 et le Model Y.
Leur analyse indique que la gamme de véhicules de Tesla devient saturée et fait face à une concurrence croissante sur le marché des véhicules électriques, ce qui entraîne la nécessité de baisser les prix, ce qui affecte les marges bénéficiaires.
Les experts prévoient que ce problème persistera et qu'aucun nouveau modèle important ne sera produit par Tesla avant 2026. Ils considèrent que le futur Cybertruck vise un petit segment de marché et prévoient qu'il pourrait affecter négativement les marges brutes de l'entreprise de 100 points de base en 2024.
En outre, les experts estiment que les prévisions de bénéfices du marché financier pour 2024 sont "trop optimistes".
"Pour stimuler les ventes, Tesla a dû réduire considérablement les prix au cours de l'exercice 2023, et nous pensons qu'il sera nécessaire de le faire à nouveau au cours de l'exercice 2024."
Pour atteindre une croissance des ventes d'une année sur l'autre d'environ 485 000 véhicules au cours de l'exercice 2023, Tesla a réduit ses prix de 16 %, ce qui a exercé une pression considérable à la baisse sur les marges brutes de son segment automobile de 750 points de base, comme l'a souligné Bernstein.
D'après les calculs des experts, Tesla devrait augmenter ses ventes de plus de 400 000 véhicules, maintenir ses prix pratiquement inchangés et améliorer les marges brutes de son segment automobile de plus de 200 points de base.
Les experts émettent des doutes sur ces prévisions, anticipant un bénéfice par action de 2,59 dollars pour l'année fiscale 2024, alors que le consensus prévoit 3,34 dollars.
"Compte tenu de la disparité entre les performances financières de Tesla et la valeur de son action au cours de l'exercice 2023, les investisseurs pourraient se demander "pourquoi maintenant et qu'est-ce qui va changer en 2024 ?". Nous pensons que la valorisation boursière de Tesla a été soutenue par les perspectives de croissance, même si les marges bénéficiaires ont diminué."
"Nous prévoyons que les estimations de livraisons et de revenus pour 2024 et 2025 seront considérablement réduites. Bien que d'importantes révisions à la baisse des bénéfices par action n'aient pas affecté le cours de l'action Tesla cette année, nous pensons qu'une diminution de la croissance pourrait avoir un impact sur le ratio cours/bénéfice de l'entreprise (actuellement environ 75 fois les bénéfices pour 2023, ce qui est beaucoup plus élevé que celui d'autres actions axées sur la croissance avec des marges bénéficiaires plus élevées)", concluent les experts.
Le cours de l'action Tesla a augmenté de 0,3 % dans les échanges pré-marché de vendredi.
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