Il existe un risque croissant de récession en Europe au cours du second semestre 2024, alimenté par des données économiques faibles et des problèmes structurels enracinés dans les économies centrales comme l'Allemagne, ont déclaré lundi les stratèges de Macquarie.
Les indices des directeurs d'achat (PMI) flash ont montré que le ralentissement économique s'accentue, avec les secteurs des services et de l'industrie sous pression. Le PMI des services allemand, par exemple, est tombé à 50,6 en septembre contre 51,6 en août, tandis que le PMI composite de la zone euro est passé sous la barre des 50, signalant une contraction.
Macquarie souligne que ces indicateurs faibles surviennent à un moment où l'Europe est aux prises avec des obstacles structurels plus importants.
"Il existe un risque accru de récession ou de croissance très lente dans le cœur de l'Europe au second semestre, car les obstacles structurels à la croissance continuent de se superposer à ce qui se passe dans le cycle mondial", indique la note.
Alors que les États-Unis continuent de mieux performer, grâce à leur cycle d'assouplissement en cours, les faiblesses de l'Europe pèsent lourdement sur ses perspectives.
L'Allemagne, la plus grande économie d'Europe, est particulièrement vulnérable. Selon Macquarie, le pays "continue de souffrir de l'effondrement du 'modèle économique' original de la période post-1990", qui reposait fortement sur l'énergie bon marché de la Russie et un marché d'exportation solide en Chine.
Ces piliers se sont effondrés, et l'Allemagne a été lente à s'adapter. Son sous-investissement dans la production de véhicules électriques (VE) la laisse maintenant à la traîne de ses concurrents internationaux comme les États-Unis et la Chine, diminuant davantage sa production industrielle.
De plus, la polarisation politique en Allemagne est en hausse. La récente élection régionale dans le Brandebourg a vu l'Alternative pour l'Allemagne (AfD), parti d'extrême droite, obtenir de bons résultats, soulignant le glissement de l'électorat vers les extrêmes politiques. Macquarie prévient que cela pourrait conduire à un cercle vicieux d'instabilité politique et économique.
"Si l'électorat se tourne déjà vers les extrêmes politiques, imaginez ce qui se passera avec la polarisation politique lors de la prochaine récession mondiale", affirme la firme.
Face à de tels risques, Macquarie avertit que les traders pourraient de plus en plus déprécier l'euro, d'autant plus que la réponse politique de la Banque centrale européenne reste incertaine.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.