Investing.com -- Une victoire de Donald Trump et le contrôle du Congrès par les Républicains, ce que l'on appelle une vague rouge, entraîneraient probablement une hausse des rendements du Trésor, ce qui rendrait la Réserve fédérale hawkish et stimulerait les actions des secteurs de l'énergie et de la finance, tandis qu'une victoire de Kamala Harris maintiendrait les rendements à 10 ans autour de 4 % et prolongerait le rallye des actions induit par l'IA.
"Nous pensons qu'une victoire de Trump, en particulier si elle s'accompagne d'un contrôle républicain du Congrès, entraînerait probablement une expansion budgétaire et un assouplissement de la réglementation financière", a déclaré Capital Economics dans une note de lundi, ajoutant que ce scénario "pourrait faire grimper les rendements du Trésor et donner un coup de pouce à court terme aux actions américaines."
Une victoire de Trump pourrait faire grimper les rendements des bons du Trésor à 10 ans à environ 4,5-5 % d'ici la fin de 2025, en raison des attentes de déficits budgétaires plus importants et d'une Réserve fédérale plus ferme, a ajouté Capital Economics.
En effet, les mesures politiques attendues de Trump, notamment l'expansion fiscale et la déréglementation, pourraient donner un coup de fouet temporaire aux actions américaines, en particulier dans des secteurs tels que l'énergie et la finance.
À l'inverse, une victoire de Kamala Harris entraînerait probablement la poursuite des politiques actuelles sous le régime du président Joe Biden, suggère Capital Economics, avec des rendements du Trésor à 10 ans qui devraient rester autour de 4 %.
Éviter une flambée des rendements du Trésor contribuerait à prolonger la hausse des actions induite par l'IA, car Harris est considérée comme plus susceptible de maintenir le statu quo en termes de politique budgétaire et monétaire.
Selon Capital Economics, une victoire de Trump renforcerait probablement le dollar de 5 à 10 % d'ici l'année prochaine, mais ces gains pourraient être limités, car les inquiétudes concernant la viabilité des finances publiques pourraient peser sur la monnaie.
Mais les paris sur les implications pour les marchés pourraient être réduits à néant si une présidence Trump débouchait sur une véritable guerre commerciale, en particulier avec la Chine.
Pour Harris, en revanche, le principal risque réside dans la possibilité de politiques plus progressistes si les démocrates prennent le contrôle des deux chambres du Congrès. À quelques jours de l'élection américaine du 5 novembre, les sondages actuels indiquent que Trump détient une faible avance sur Harris.
En fin de compte, l'impact d'une victoire de Harris ou de Trump sur les marchés dans les jours qui suivent l'élection "dépendra de la mesure dans laquelle les différents résultats sont déjà pris en compte..." a ajouté Capital Economics.