BNP Paribas (EPA:BNPP) Exane a rétrogradé Apple (NASDAQ : NASDAQ:AAPL) de "Outperform" à "Neutre" avec un objectif de cours de 140 dollars par action (contre 180 dollars précédemment).
L'abaissement de la note et de l'objectif de cours reflète la réduction des estimations pour les iPhone et les Mac en raison des perturbations de la production dans l'usine clé de Foxconn (TW:2354) en Chine. Reuters a rapporté plus tôt ce matin que la production de Foxconn dans cette usine est revenue à 90% de sa pleine capacité.
Les analystes s'attendent désormais à ce qu'Apple expédie 224 millions d'iPhone en 2023, la baisse des estimations reflétant les problèmes de chaîne d'approvisionnement de Foxconn et une position plus prudente sur les dépenses des consommateurs pour les appareils haut de gamme. Les estimations concernant les livraisons d'iPad et de Mac ont également été revues à la baisse et les analystes s'attendent désormais à ce qu'elles diminuent respectivement de 7 % et de 9 % en glissement annuel.
En conséquence, BNP Paribas Exane a réduit ses estimations de bénéfices par action pour l'exercice 23-25 d'environ 6 % et se situe désormais à 5 %-6 % en dessous du consensus.
"Le consensus a commencé à réduire les estimations, et nous pensons que cela va continuer et peser sur les actions", ont écrit les analystes dans une note au client.
Sur la base de ces réductions d'estimations, les analystes considèrent que l'action Apple se négocie à une "valorisation supérieure", ce qui est difficile à justifier.
"Nous voyons peu de raisons pour qu'Apple se négocie à une prime par rapport à ses pairs de la plateforme (maintenant à 22x PE FY23e). Comme les nouveaux produits matériels tels que AR/VFR et Apple Car pourraient ne pas arriver avant 2024-26, nous ne voyons pas de catalyseur positif majeur pour l'action et pensons que les actions sont à leur juste prix ", ont conclu les analystes.
L'action Apple a chuté de près de 27 % en 2022.
Par Senad Karaahmetovic