L’action Blackstone Mortgage Trust (NYSE : BMXT) offre l’un des rendements en dividendes les plus élevés de Wall Street. Il a un rendement en dividendes de 13,6 %, supérieur au rendement du S&P 500 de 1,35 % et au iShares Core High Dividend ETF (HDV), qui rapporte environ 3,5 %.
Qu’est-ce que Blackstone Mortgage Trust ?
Blackstone Mortgage Trust est un fonds de placement immobilier (REIT) de premier plan qui dispose d’un portefeuille de plus de 21 milliards de dollars. Il s’agit d’une société gérée en externe et dirigée par BXMT, une société détenue par Blackstone, une société avec plus de 1 000 milliards de dollars d’actifs.
La société fournit ses services en octroyant des prêts garantis par des projets immobiliers de qualité institutionnelle. La plupart de ses prêts sont destinés aux secteurs des bureaux, des logements multifamiliaux, de l’hôtellerie et de l’industrie aux États-Unis. Elle est présente dans la plupart des régions des États-Unis.
Blackstone Mortgage, comme la plupart des REIT, en particulier ceux exposés au marché des bureaux, ne se porte pas bien. Les taux d’intérêt ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de deux décennies, tandis que le taux d’occupation est tombé à un niveau record. Il existe également une crainte persistante concernant un important mur d’échéances .
BXMT s’est défendu, notant que 92 % de ses prêts étaient productifs tandis que 99,5 % des intérêts reçus au premier trimestre étaient en cours. Il a également noté qu’il dispose d’une forte liquidité avec accès à plus de 1,7 milliard de dollars, ce qui est substantiel par rapport à sa capitalisation boursière de 3,1 milliards de dollars.
La société a dû se défendre avec force après être devenue la cible de Muddy Waters, un vendeur à découvert. Dans un rapport de l’année dernière, le vendeur à découvert a averti que BXMT devrait réduire ses dividendes au premier semestre. En conséquence, son intérêt à court terme s’est élevé à près de 15 %.
L’action BXMT est-elle un bon investissement ?
Dans la plupart des cas, Blackstone Mortgage Trust est apprécié des investisseurs axés sur le revenu et à la recherche de rendements sûrs et élevés. Ils sont généralement attirés par son rendement en dividendes élevé, supérieur à celui de la plupart des actifs, y compris les bons du Trésor à court terme.
Cependant, dans la plupart des cas, les investissements à haut rendement ne sont pas toujours les meilleurs en termes de rendement. J’ai déjà abordé ce sujet à plusieurs reprises, notamment dans ma comparaison entre TSLY et Tesla (NASDAQ:TSLA). et SPY et JEPI .
La même chose se produit avec Blackstone Mortage, qui a une longue histoire de sous-performance par rapport au marché. Les données montrent que le BXMT a enregistré un rendement total de moins 11,90 % cette année, tandis que le SPDR S&P 500 (SPY) et l’Invesco QQQ (QQQ) ont augmenté respectivement de 9 % et 7,65 %.
La même chose s’est produite à long terme puisque le rendement total a plongé de 19,80 % au cours des cinq dernières années, tandis que SPY et QQQ ont bondi de plus de 91 % et 140 %, respectivement.
Rendements totaux BXMT vs SPY vs QQQ
Les performances passées ne préjugent pas toujours de ce à quoi s’attendre dans le futur. Toutefois, l’utilisation de données historiques peut vous aider dans votre prise de décision.
L’avantage d’investir dans ces fonds est qu’ils sont très diversifiés et qu’ils affichent depuis longtemps de bons résultats, même après des baisses occasionnelles. Ils se sont tous rétablis après avoir plongé en mars 2020, après le début de la pandémie de Covid-19. En outre, ils se sont bien comportés après d’autres crises majeures comme la bulle Internet et la crise mondiale du logement.
BXMT, en revanche, a subi d’intenses pressions au fil des années. Il a grimpé à 40 dollars en février 2007, puis est tombé à 0,744 dollars lors de la crise de 2008/2009. Depuis lors, il a eu du mal à retester son plus haut historique.
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