Le symposium de politique économique 2023 - "Structural Shifts in the Global Economy" - se tiendra du 24 au 26 août à Jackson Hole.
Selon les analystes de Piper Sandler l'histoire montre que le jour moyen de Jackson Hole n'a pas tendance à provoquer plus de volatilité sur les marchés que n'importe quel autre jour de bourse.
S'ils n'excluent pas la possibilité que Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, fasse des déclarations susceptibles de modifier le marché le 25 août lors du symposium économique de Jackson Hole, la probabilité d'une perturbation substantielle du marché semble limitée.
"Le président pourrait faire couler de l'encre et reprendre son souffle en soulignant que la fin des hausses, quelle qu'elle soit, ne signifiera pas que la politique monétaire restrictive est terminée. Oui, nous le savons déjà. Même après les réductions de 100 points de base que le graphique à points de juin implique pour 2024, la dernière médiane de 4,625 % pour cette année-là reste bien plus élevée, avec une fausse précision de 212,5 points de base, que leur projection "à long terme" de 2,5 % (à peu près neutre sur le plan nominal)", ont écrit les analystes.
"Pourtant, surtout si l'on considère que ce que l'on appelle l'étoile-r n'est pas un lodestar robuste, sans une formulation prudente, il y a un certain risque que cette clarification sur la vie après les hausses soit malencontreusement perçue comme étant dovish, comme une sorte de "pivot".
Un défi potentiel qui pourrait survenir est qu'au fil du temps, l'importance des 100 points de base de réduction des taux prévus pour 2024 exigera des éclaircissements supplémentaires.
"Powell pourrait saisir l'occasion vendredi prochain pour convaincre les investisseurs que les baisses sont imminentes, en répétant à l'envi à quel point ils sont encore loin de leur objectif de prix, avec ses plus grands succès sur les fléaux de l'inflation", ont ajouté les analystes.