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Le plan de retrait de la cote d'ICICI Bank pour ICICI Securities est examiné de près par les investisseurs

EditeurHari Govind
Publié le 23/11/2023 03:21
© Reuters.
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À la suite de l'annonce faite en juin par ICICI Bank de retirer de la cote sa branche de courtage, ICICI Securities, les schémas d'actionnariat se sont sensiblement modifiés, les investisseurs institutionnels augmentant leur participation de manière significative. Les avoirs des investisseurs étrangers sont passés de 9,48 % à 10,06 %, tandis que les investisseurs institutionnels nationaux ont également atteint une participation de 10,06 %. Des fonds communs de placement importants tels que NJ, DSP et Motilal Oswal ont augmenté leur participation en octobre, tandis que Sundram et Bandhan ont réduit la leur.

Dans un effort de rationalisation de ses opérations, ICICI Bank a proposé un échange d'actions pour les actionnaires d'ICICI Securities, suggérant un échange de 67 actions d'ICICI Bank pour 100 actions d'ICICI Securities détenues. Cette proposition a suscité des réactions mitigées de la part de la communauté des investisseurs. Bhavik Thakkar, directeur général d'Abans Investment Managers, a exprimé ses inquiétudes quant à la valorisation proposée par le ratio d'échange. Il souligne qu'étant donné les bonnes performances d'ICICI Securities au cours du trimestre de septembre et son faible ratio cours/bénéfice (PE) par rapport à ses homologues du secteur, les actionnaires pourraient être mieux servis par un ratio d'échange plus élevé ou même par un réexamen de la radiation de la cote.

De l'autre côté du débat, Vamsi Krishna, PDG de StoxBox, partage le sentiment de M. Thakkar concernant la sous-évaluation d'ICICI Securities par le biais du ratio d'échange proposé. Il souligne que l'évolution de la société vers une plateforme de technologie patrimoniale et sa part de marché importante sont des facteurs qui devraient entraîner une valorisation plus élevée.

À l'inverse, les analystes de LKP Securities voient dans l'opération des avantages potentiels pour les investisseurs, suggérant que l'échange pourrait être avantageux.

ICICI Securities a déclaré un bénéfice net de ₹1,118 crore pour l'exercice 23 et se négocie actuellement à un multiple PE de 17,5 fois. Cela contraste avec Angel One, un homologue dans le secteur du courtage, qui se négocie à un multiple PE plus élevé malgré un bénéfice net inférieur de ₹890 crore.

Les différents points de vue sur la proposition de valeur de l'opération d'échange d'actions soulignent la complexité des restructurations d'entreprises et la nécessité d'examiner attentivement les intérêts des actionnaires. Alors que les investisseurs institutionnels ajustent leurs positions et que les analystes évaluent les conditions proposées, les prochaines étapes d'ICICI Bank seront suivies de près par le marché.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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