Dans une initiative majeure visant à revitaliser son économie, la Chine a annoncé mardi son plus important plan de relance depuis le début de la pandémie, dans le but de sortir le pays d'une période déflationniste qui a impacté les marchés des devises et des actions à l'échelle mondiale tout au long de l'année. Ce vaste programme comprend des financements supplémentaires et des baisses de taux d'intérêt, une stratégie qui a entraîné une hausse des actifs exposés à la Chine.
Les actions européennes, les devises des marchés émergents et les matières premières ont toutes connu une hausse en réaction à cette annonce. Malgré la réaction positive immédiate des marchés, les analystes restent sceptiques quant à l'efficacité à long terme de ce plan de relance, citant la faible demande de crédit actuelle des entreprises et des consommateurs chinois.
En Europe et en Australie, les valeurs minières, qui souffraient ces derniers mois, ont connu un rebond significatif mardi. Les actions minières européennes ont grimpé de 4,6%, enregistrant leur plus forte hausse quotidienne en deux ans, tandis que les actions minières australiennes ont connu une augmentation de 2,8%, leur plus forte hausse quotidienne en un an. Gerry Fowler, responsable de la stratégie actions européennes chez UBS, a noté que si le plan de relance pourrait soutenir les marchés immobiliers, son impact sur la consommation plus large ou l'activité industrielle est moins certain.
Les détaillants européens de produits de luxe, dont la fortune est étroitement liée aux dépenses des consommateurs chinois, ont également bénéficié des nouvelles sur le plan de relance. Un indice de référence des actions du luxe européen, qui était en baisse de 4,2% depuis le début de l'année, a bondi de 3% mardi, potentiellement sa plus forte hausse en une journée depuis janvier. Les actions de sociétés comme Swatch Group (SIX:UHR), Burberry et Richemont, fortement exposées au marché chinois, ont augmenté entre 2 et 5%.
La réaction du marché américain a été plus modérée, le S&P 500 (INDEXSP:.INX) étant légèrement en baisse de 0,1% à 14h55 GMT. Andreas Bruckner, stratégiste actions européennes chez Bank of America, a fait remarquer que l'économie américaine est moins dépendante de la demande chinoise par rapport à l'Europe.
L'Allemagne, qui compte la Chine comme son deuxième partenaire commercial, pourrait voir un impact positif sur son secteur chimique si le plan de relance chinois stabilise le marché immobilier, selon Uwe Hohmann, stratégiste actions chez Metzler Capital Markets. Les constructeurs automobiles allemands comme Volkswagen (ETR:VOWG_p) et BMW (ETR:BMWG) font face à des défis structurels en raison de la concurrence avec les entreprises chinoises, ce qui signifie que la stabilisation du marché pourrait avoir un effet moindre sur eux.
Les marchés émergents, traditionnellement soutenus par la demande chinoise en matières premières et en pétrole, pourraient ne pas connaître le même niveau de stimulation grâce à ce plan. Hasnain Malik chez Tellimer a exprimé des doutes quant à la capacité du programme à modifier significativement les perspectives de la demande mondiale de matières premières en raison de l'absence de mesures fiscales majeures ciblant les dépenses de consommation.
Cependant, le plan de relance pourrait apporter certains avantages aux économies étroitement liées à la Chine et à celles détenant des obligations d'État nationales, a suggéré Charu Chanana, stratégiste chez Saxo Markets à Singapour. Cela intervient parallèlement à une importante baisse des taux de la Réserve fédérale américaine, généralement favorable aux économies émergentes.
Sur les marchés des changes, le yuan chinois a atteint son plus haut niveau en 16 mois, une réaction inhabituelle étant donné que les mesures de relance et la baisse des taux d'intérêt entraînent généralement un affaiblissement de la monnaie. La force du yuan reflète l'optimisme du marché quant au potentiel de stimulation de l'économie chinoise. Les devises sensibles à la Chine, telles que l'euro, le dollar australien et le ringgit malaisien, devraient également se renforcer face au dollar.
Les investisseurs surveillent de près la "paire de reflation", l'euro contre le dollar australien, comme mesure de confiance dans les efforts économiques de la Chine. L'euro/dollar australien était en hausse mardi, avec l'évolution des attentes en matière de taux australiens, bien qu'il ait tendance à baisser au cours des sept dernières semaines.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.