La saison des résultats du deuxième trimestre n'a pas été particulièrement impressionnante, mais elle n'a pas non plus été un échec complet, selon les stratèges de Barclays dans une note publiée vendredi.
"Les chiffres sont généralement acceptables pour nous et la croissance des bénéfices par action d'une année sur l'autre est à nouveau positive. Toutefois, ces résultats n'ont pas amélioré le sentiment du marché, l'Europe apparaissant plus faible que les États-Unis", ont déclaré les stratèges.
Barclays a observé que les attentes étaient plus élevées pour le deuxième trimestre, ce qui "a augmenté la probabilité d'une déception".
En Europe, le pourcentage d'entreprises dont les bénéfices par action ont dépassé les attentes a diminué. Ces entreprises se sont montrées plus prudentes quant aux perspectives économiques et les analystes de Barclays ont adopté une vision plus pessimiste des bénéfices futurs.
Ce trimestre, les cours des actions des entreprises européennes qui ont publié leurs résultats ont connu les réactions les plus négatives de ces dernières années, avec des pénalités sévères pour les résultats inférieurs aux attentes, en particulier dans les secteurs sensibles aux cycles économiques.
"Cependant, nous pensons que cela est principalement dû au positionnement du marché plutôt qu'à une détérioration significative des perspectives économiques, qui ont pu être trop sévères dans certains cas", ont noté les stratèges.
En outre, alors que les marchés boursiers européens ont eu tendance à éviter le risque, le marché américain a affiché une tendance à prendre des risques, les petites entreprises ayant vu le prix de leurs actions augmenter au cours de la semaine.
Alors que les indices boursiers s'approchent de niveaux qui pourraient indiquer qu'ils sont sous-évalués et que les États-Unis affichent des données économiques stables, qu'il est possible que la Réserve fédérale prenne des mesures de soutien et que les grandes entreprises influentes n'ont pas encore publié leurs résultats, les marchés boursiers "pourraient tenter de se stabiliser, les investisseurs cherchant à acheter des actions sous-évaluées". Néanmoins, la banque d'investissement a averti que les marchés connaîtront une situation plus compliquée en raison de facteurs techniques, de facteurs macroéconomiques et de questions politiques au cours du second semestre de l'année.
La croissance des bénéfices par action pour le deuxième trimestre est estimée à 2 % en Europe et à 5 % aux États-Unis par rapport à la même période de l'année dernière. C'est la première fois que ces deux régions connaissent une croissance positive depuis le troisième trimestre de 2022. Malgré une diminution du nombre de bénéfices par action qui ont dépassé les attentes et des marges bénéficiaires en Europe, ces mesures ont montré des signes d'amélioration aux États-Unis, selon Barclays.
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