Le 5 août, l'indice S&P 500 aux États-Unis a enregistré une baisse de 8,5 % par rapport à son niveau le plus élevé. Les analystes de RBC Capital Markets estiment que cette baisse se situe dans la fourchette normale d'une correction de 5 à 10 %, ce qui est courant dans un marché vigoureux, et que les niveaux de prix importants qui empêchent de nouvelles baisses n'ont pas été franchis.
Toutefois, ces analystes préviennent qu'ils "prévoient que les fluctuations irrégulières du marché pourraient se poursuivre pendant un certain temps et n'excluent pas la possibilité d'un ralentissement économique" qui pourrait entraîner une réduction plus importante de la valeur du marché, de l'ordre de 14 à 19 %. Cette situation est similaire aux corrections du marché qui se sont produites en 2010, 2011 et entre 2015 et 2016, si les rapports économiques futurs sont plus faibles que prévu.
À l'heure actuelle, leur prévision pour la valeur de l'indice S&P 500 à la fin de l'année 2024 est toujours de 5 700.
Bien que le marché boursier n'ait pas surmonté toutes ses difficultés la semaine dernière, certaines tensions se sont atténuées.
Le nombre d'investisseurs ayant des perspectives positives dans l'enquête de l'Association américaine des investisseurs individuels a diminué, passant d'un niveau supérieur d'un écart-type à la moyenne à long terme à une position plus neutre, mais il n'a pas encore atteint un niveau extrêmement bas.
En outre, le ratio moyen cours/bénéfice des dix plus grandes entreprises du S&P 500 est tombé à environ 24 fois le bénéfice, ce qui représente une baisse par rapport aux quelque 32 fois le bénéfice enregistrés au plus haut du mois, mais il reste supérieur à la moyenne à long terme de 18 fois le bénéfice.
Par ailleurs, l'indice de l'Institute for Supply Management pour le secteur des services a dépassé à la fois le chiffre du mois précédent et les attentes du marché, et le nombre de nouvelles demandes d'allocations de chômage a été inférieur aux prévisions, ce qui a apaisé certaines inquiétudes économiques apparues après les données décevantes de la semaine précédente concernant l'industrie manufacturière et l'emploi.
Malgré ces développements positifs, certains problèmes subsistent. Ces dernières années, les performances des actions ont souvent été plus faibles au cours des mois d'août, de septembre et d'octobre.
"Le mois de septembre, au cours duquel de nombreuses sociétés de recherche financière organisent des conférences sectorielles, devrait être une période compliquée, car les entreprises évitent généralement de donner des prévisions détaillées durant cette partie de l'année", ont fait remarquer les analystes.
Néanmoins, les investisseurs sont impatients de recevoir des mises à jour sur les performances et les projections futures des entreprises. L'incertitude liée aux prochaines élections américaines devrait continuer à provoquer l'instabilité des marchés boursiers en septembre et octobre.
En conclusion, la possibilité de réductions des taux d'intérêt reste un point d'intérêt clé pour les investisseurs, comme le souligne RBC, surtout si l'on considère que les marchés boursiers américains ont historiquement montré une tendance à la baisse après les premières réductions de taux par la Réserve fédérale au cours des derniers cycles économiques.
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