Tom Lee, fondateur et responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, prévoit une poursuite de la hausse des actions américaines au cours du premier semestre 2025, suivie d'un ralentissement plus tard dans l'année.
Selon une note publiée par Lee, il prévoit que le S&P 500 montera jusqu'à 7 000 au milieu de l'année 2025, ce qui représente une augmentation potentielle de 16 % par rapport à la clôture de mardi.
Toutefois, Lee prévoit un recul ultérieur à 6 600 d'ici la fin de 2025, ce qui représenterait tout de même un gain d'environ 9 % par rapport au niveau actuel.
L'analyse de Lee s'appuie sur des modèles historiques observés à la suite d'années consécutives au cours desquelles les actions américaines ont enregistré des rendements supérieurs à 20 %. Il suggère que la philosophie consistant à détenir des liquidités en tant qu'actif stratégique est peut-être en train de s'estomper, les investisseurs ayant tendance à transférer leurs capitaux des liquidités et des obligations vers les actions.
Il note qu'après de tels gains annuels consécutifs, dont cinq ont été enregistrés depuis 1871, le marché boursier sous-performe généralement au cours du second semestre de la troisième année, comme l'ont montré quatre des cinq précédents. L'exception à cette tendance s'est produite en 1996, lors du boom des "dot-com".
Le S&P 500 a connu une performance robuste, grimpant de près de 27 % en 2024 après une hausse de 24 % en 2023.
Le stratège attribue le succès attendu des actions américaines en partie à la position de soutien de la Réserve fédérale, alors que les pressions inflationnistes diminuent. En outre, il cite les politiques de la future administration du président élu Donald Trump comme un facteur susceptible de renforcer la confiance des investisseurs et de stimuler les bénéfices des entreprises.
Lee souligne également les risques potentiels de baisse, tels que la possibilité que le Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE) d'Elon Musk soit excessivement efficace, ce qui pourrait entraîner une baisse du PIB en raison de la réduction des dépenses.
En termes de stratégie d'investissement, les meilleurs choix de Lee comprennent les actions de petite capitalisation, les financières, les industrielles et les sociétés liées à Bitcoin.
